持股『高勝率的投資策略』3：核心+戰術

金融理財

作者：Anakin安納金國際洞察
重點1:以過去一年的台股走勢做迴歸分析來看，是偏空的，迴歸線(基本趨勢線)往下走反應了台灣上市公司的獲利衰退，是相互呼應的。短期來說，觀望即可，要到負一個標準差，大概是7800點附近才考慮進場買進50%持股。


重點2:若以較大的循環週期是8年來看， 8250點是負1個標準差，可考慮在8250以下建立50%持股。


重點3:然而，前述的以1年來看、8年來看，得到了兩種不同的持股建議，該怎麼辦？有一個實用的方法，是「核心部位+戰術部位」的切割：對高風險接受度的積極操作投資人來說，可以30%核心部位+70%戰術部位。而操作相對穩健的投資人可以70%核心部位+30%部位。或者50%+50%介於兩者之間。

重點4:以70%核心+30%戰術配置為例：假設台股回到了8250點，中期迴歸分析顯示最佳持股水位（for核心部位）是50%、而短期迴歸分析顯示要0持股觀望（for戰術部位）。那麼就在那70%的核心部位持股一半，而在那30%的戰術部位空手觀望。兩種部位合計持股是35%。

重點5:如果你心理上無法接受這種把總資產分割成兩種部位（或帳戶）來操作的話，想想自己把硬碟分割成70%作為C槽放核心資料、把另外30%作為D槽放音樂、影片那些不需要長期保存的資料一樣。不會太難，練習幾次就會習慣。（PS.請不要頻繁分割你的硬碟，我只是舉例）

重點6:真正難的，是當中長期訊號告訴你要觀望、短期訊號也要你觀望，應該合計0持股的時候，你是否真的能夠做到空手？很多投資人有進場的勇氣、有凹單的勇氣，卻沒有空手的勇氣。

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重點7:2000年3月到2003年3月，美股需要空手3年，2007年10月到2009年3月，美股需要空手1年半。如果你做得到，即使不使用任何槓桿，以S&P500指數總報酬計算過去15年你的財產會從1000萬變成5000萬，其中實際上真正有持股時間只有2003/3~2007/10以及2009/3~2015/5，加起來不到11年。而5000萬對很多人來說就夠退休了！

(以上僅為根據Bloomberg系統的迴歸分析結果而據實呈現，並不代表本人之投資建議)

Anakin安納金國際洞察簡歷：
曾任避險基金經理人，具合格證券分析師、CFA美國特許財務分析師，長期分析及交易全球股市、外匯、債市、能源及原物料市場。
FB:https://m.facebook.com/anakin.global/

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