富貴穩中求~價值投資 進階版!

$2.3 million was the winning bid in Berkshire Hathaway CEO Warren Buffett’s annual auction where the winner lunches with the Oracle of Omaha. Photo: AP.

「股神」巴菲特執掌柏克夏海瑟威公司(Berkshire Hathaway)慶祝成立50周年。

在股東大會上,有投資者問:「價值投資是否僅針對成熟市場,而不適用於目前翻漲的A股?」

巴菲特對此表示,價值投資法適用於各國,在中國、印度、德國,都可以運用價值投資理念。值得一提股神的價值投資,也並不等於大家所認為的長期投資而是隨著市場走向的不同,價值投資可短、可中、可長。

而所謂價值投資一定要兼具「低估價格」+「優質企業」二項標準。若只是價格便宜」,但卻不俱「優質企業」的條件,是無法成為波克夏海威公司的持股;反之,一家「優質企業」,價格上卻不便宜,也不符合股神的「安全邊際」,一樣得不到股神青睞!(用合理價格買進優質企業,而不是用很棒價格買進優質企業)

*巴菲特價值投資代表作

目前巴菲特是富國銀行最大股東。股神之所以買進富國銀行,就是該銀行出現大幅折價加上仍是一家優質公司(資產與營利)。

富國銀行股票在1990年的幾個月內,就狂跌了將近50%巴菲特當時僅僅投資2.9億美元的低價,買進股價低於每股稅後利潤5,成為富國銀行股東

2009年富國銀行又面臨暴跌,巴菲特再度增加持股,理由還是富國銀行股價低於每股稅後利潤的4,且仍具優質企業條件

巴菲特評估銀行股的方法主要是看資產盈利能力,而且是以穩健保守的方式來獲得盈利。過去10年富國銀行總資產收益率基本保持在1.7%

*股神也槓桿?

一般人會很訝異,股神不是荷包滿滿嗎?竟然也會「槓桿」操作。

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其實經過巴菲特價值選股後,挑選出來的標的,應該都適合槓桿投資因為1元的物品用5毛買(低估價格),當然可以槓桿(向銀行融資);與一般投資人用100元買10元商品,有所不同!

舉例來說創業板股票賺1然而股價是100投資人用100買進本益比100倍的股票就等於已經槓桿了如果再去融資無異乎槓桿再加槓桿風險極大

除了本益比高的標的切忌使用槓桿底部區也不適用槓桿因為不知道底部會盤整多久

上一波A股盤整了七年若是以融資年利率7%計算,七年融資利息就已經49%。就算上證指數2014年上漲了52%,扣掉七年融資利息高達49%,等於無利可圖。

因此融資只能利用在主升段來臨時,主升段加槓桿,可以放大投資績效。待主升段結束時,就要解除槓桿,當末升段來臨時,更要降低持股,才能持盈保泰!

*價值投資進階版!

在股神「價值投資法」的基礎上,進一步整理出「一賣、三買」操作心法如下:

「一買」:

當優質公司估值進入低估區域時,就可以進場買進。不應要求買在絕對底部,或一定要買到最低點。絕對底部是不可預測的,如果絕對底部可以被預測出來的話,絕對底部也就不會形成了正確的投資方法應是買在相對底部。

「三賣」:

1公司業務基本面惡化,此時應立即賣出,不管虧損還是盈利,絕不可抱持等

   股價漲多一點再賣的僥倖心理。

2股價上升過高,超過了盈利的增長,公司估值偏高。

3發現了更好的投資標的。