四大風險 下半年投資考驗大

林奇芬
·理財教母

文/林奇芬

上周末二大事件，引爆金融市場大地震。一是英國脫歐民調升高，二是美國周末發生重大槍擊案。二大黑天鵝，引發全球股市大跌、VIX指數跳升，德國10年公債殖利率出現負值。許多人開始擔心，第二個金融海嘯是不是要來了？

美國槍擊案，目前訊息較偏向兇手個人行為，若未擴大為恐怖組織計畫事件，則此風險可較快排除。英國脫歐公投茲事體大，6月23日就有答案了。不過，除了這二大風險外，下半年仍有其他風險值得關注。

一，英國脫歐衝擊

目前英國脫歐民調領先，引發市場恐慌。若真的通過脫歐，殺傷力可能比擬歐債危機，而且也將對歐盟未來投下不少變數，引爆全球政經重大衝擊。當然，最好是期待此事不會成真，那麼危機就可在6月23日立刻化解。

二，美國升息動向

預估6月不會升息，但7月、9月仍有升息機會，市場仍將隨此話題震盪。若美國一直卡著不升息，也不能太樂觀，那表示全球經濟風險升高，讓美國不敢升息。

三，美國景氣與大選

目前美國景氣仍然穩健，雖然非農就業人數大跌，引發市場恐慌，但其他經濟數據大都仍維持穩定。只是，美國景氣似乎開始出現高檔鈍化現象，若無法進一步推升成長動能，也不排除有景氣反轉風險。接下來9月開學季、12月聖誕節，都是重要觀察點。

另外年底的美國總統大選，也是另一個值得關注的變數。目前市場對於共和黨候選人川普疑慮很大，萬一深具貿易保護色彩的川普當選，將對國際市場帶來不小衝擊。

四，原物料價格

年初原物料價格暴跌，引發全球股災，2月之後油價、原物料價格反彈，讓市場風險降低。不過，全球需求低迷，產能過剩、美元仍有升息空間，原物料價格難以大幅回升，最佳狀態是溫和上揚。若是原物料、油價出現暴漲或暴跌，都將對市場帶來震盪風險。

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要如何因應高度不確定與震盪市場呢？可以採取一些避險行動。

一，黃金。在債券負利率、股市風險高下，黃金成為主要避險工具，今年以來走勢穩健。雖然，美元升息可能對金價帶來壓力，但可以採取低接策略，也就是等回檔接近1200美元時，再分批買進。

二，反向ETF

當股市下跌時，反向ETF會上漲，可做為避險工具。目前在台股中有多種反向ETF可以選擇，包括美股、日本、印度、陸股等，可以增加投資靈活性。

三，保留部分現金

保留部分現金，可以降低投資風險，又可以在低檔危機入市。當市場不確定高時，保留現金也是一個好策略。

以美股觀察，多頭市場已經走入第8年了，居高思危，也是必要的。

 

(以上為個人看法，不作為投資建議，投資人請自行判斷投資風險)

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