A股市場還有春天嗎？

文：黃珮婷

中國剛公佈的8月PPI（生產物價指數）同比-5.9%，前值-5.4%。CPI（通膨）2%，前值1.6%。

CPI達到2%，而一年定期存款利率只有1.75%，形成複利率。此時民眾將錢存在銀行，基本上財富是縮減的。

＊PPI降與CPI漲各代表甚麼意義？

PPI降代表：上游生產企業採購原材料價格降了；CPI漲則表示：下游消費者買東西的價格漲了。

至於PPI為什麼降？因為產能過剩，需求不足！CPI上漲則可能是成本上漲和投資不足所造成的。

＊底部區域VS底部？

中國各項經濟數據都很差，股市也同步下跌；不過當股市跌到一定程度之後，投資人在驚恐之餘，別忘了關注市場底部出現了沒？

目前低點是政府護盤護出來的，應該算是「底部區域」；但是不是「底部」，還有待觀察！

底部確認是需要「量」和「價」的配合。目前大盤成交量萎縮，指數卻向上漲。

如果把金融股的交易量排除在外，市場的成交量估計還得減少30%。

＊數據會說話！

資料不會說謊，當系統性風險發生時，可由各項數據看出端倪。08年A股市場大調整，出現以下幾個現象：

1、即使是最優秀的消費藍籌股（貴州茅臺、青島啤酒..）調整幅度也和大盤指數調整幅度相差無幾。

2、強調景氣週期性的藍籌股（招商銀行）和部分遭遇行業危機的藍籌（伊利股份）調整幅度，超越大盤指數。

3、這些藍籌後來大部分股價都超越了07年高點（金融、地產、資源除外）。

由08年的經驗，觀看此次回檔，情形類似。至於未來，藍籌股還是比較有機會超越了2015年高點。

＊後市怎麼看？

技術分析派~建議以時間取代空間（以盤代跌），讓均線走平，壓力線轉化成支撐線後，多單可分批建倉。

基本面分析派~若遇指數急跌，進入價值區即可建立倉位。

市場分析派~融資餘額降幅，（二市融資餘額從2.10萬~0.91萬億 -56%）融資減幅大於大盤跌幅。單純看上證（融資餘額從1475萬億~606萬億~減幅58.91%）也大於大盤跌幅（5178點-2850點 跌幅44.95%）。此外還必須配合時間與空間，才是進場時機。

＊小跌小買，大跌大買，不跌不買

投資人大都認同買股有三難：分別是選股難、進場難、賣股更難。面對動盪不安的A股，也有三點提醒：

1、買點出現時，確保有足夠現金入市。

2、買點未到，絕不輕易進場，以免被套。

3、空倉雖難受，輕易入市被套牢，產生虧損將會更難受，所以耐心等待是

值得的。