A股上檔空間可期 股債並進掌契機

工商時報【呂清郎╱台北報導】 中美貿易戰再度引起市場擔憂，一度引發陸股短線重挫，但現階段除資金面及經濟面支撐，加上深具估值重估優勢，觀察A股納入MSCI以來，年初至今北上資金累計年成長50％左右，外資持股比重也逐步加大，帶來增量資金動能，但考量可能風險，現階段可透過大陸股債平衡基金布局以利強化收益。 日盛中國豐收平衡基金經理人黃昱仁表示，從估值角度來看，根據WIND資料統計至6月15日的市盈率分位，上證綜合、中小板、創業板、中證500市盈率分別為13.61、28.77、39.82、23.53，都小於歷史中位數。 至於上證50、上證180、滬深300、深證成份市盈率分別為10.53、11.23、12.68、22.97，皆高於歷史中位數。目前A股估值分位數處於歷史低位，加上業績支撐，向下風險不大。 群益中國金采平衡基金經理人楊書婷指出，中美分歧、經濟預期弱化、信用緊縮等因素壓制風險偏好，但不至於發生系統風險的底線思維，支持股市震盪上行。投資策略均衡布局為主，聚焦業績增長優於預期、產業成長性佳，及股利穩定增長的個股，關注科技、消費、醫藥、金融等行業。 宏利投信認為，中美貿易爭端發酵，但大陸近年GDP年成長率7％以上，龐大內需消費市場支撐經濟主力，減輕外部因素衝擊。近兩年持續以去槓桿、加強監管與控制流動性等各項政策措施調整經濟體質，成效已逐步展現。資本面轉佳，且有外資新資金動能進入市場，陸股後市發展樂觀看待。 大陸基本面總體平穩、穩中向好，物價漲勢溫和，供求結構和企業效益不斷改善，動力不斷增強。黃昱仁強調，債務風險外溢和蔓延的可能性不大，對A股形成支撐，衡量風險值前提下，建議股市多頭期間，透過平衡基金伺機掌握A股契機。