9月 為何是美國股市的夢魘月份 至今無人能解

鉅亨網編譯郭照青

根據 MarketWatch 分析報導，無論如何解析，9 月都是美國股市的糟糕月份。

自 1890 年代末期，道瓊工業平均指數創立以來，9 月的平均報酬率為虧損 1.1%。相形之下，其他 11 個月的平均報酬率則為獲利 0.8%。

此外，9 月的氣人記錄並非只因少數幾年表現特糟。相反地，9 月的股市表現，衡常都接近或淪落至排名底部。

自 1900 年以來的近 12 個十年期間，每 10 年平均的 9 月表現有 11 次都低於平均值，更有 5 次淪落於 12 名殿底，1 次為 11 名。

這糟糕的歷史記錄是否意味，投資人應於 9 月出清股票，否則投資恐遭大卸八塊？

這可難說。

儘管 9 月的股市記錄讓人心寒，但並不足以成為改變投資組合的理由。畢竟相關性並非定數。至今，也不見有造成 9 月不堪記錄的合理解釋。

市場分析師為 9 月股市的不佳表現，提出了三種解釋：1. 投資人結束夏季假日後，較傾向賣出股票。2. 許多共同基金的會計年度係於 9 月 30 日結束，這讓他們在 9 月大搞美化帳面把戲。3. 投資人被迫於 9 月賣出股票，籌措子女的高昂學費。

或許有網友也想接受挑戰，為 9 月股市的慘淡表現，提出合理解釋。但巴克萊全球投資公司前執行長丁特 (Lawrence Tint) 好言相勸，別浪費時間。

他說：「如果一項令人信服的解釋終於找到，聰明的投資人將搶先一步，於 8 月即出清股票，其他人甚至還想搶得更先，則此一歷史型態將迅速消失。」

若投資人只因 9 月而出清股票，則此一型態亦將不復存在。