5000億孵不出一隻獨角獸 踢爆國發基金撒錢亂象

財訊

「培育獨角獸」、「創造年化15%報酬率」，口號喊得震天價響，但攤開國發基金歷年投資紀錄，除了缺乏令人信服的績效外，恐怕更難讓國人相信政府扶植新創產業的執行能力。

5000億孵不出一隻獨角獸 踢爆國發基金撒錢亂象
5000億孵不出一隻獨角獸 踢爆國發基金撒錢亂象

文／洪綾襄

「一般跟著政府投資不容易賺大錢，但台杉要幫股東創造年化15%的報酬！」5月14日，在證交所舉辦的「獨立董事論壇」上，台杉投資公司董事長吳榮義積極鼓吹台下百餘位上市櫃公司董事們，響應政府政策、參與投資新創。

去年8月，行政院國發基金注資40%成立國家級投資公司──台杉，期待能發揮「類主權基金」的功能，一方面配合政策投資，而又不需受制於國會。日前台杉已引進兩大「民間股東」，包括工研院轄下的創新工業技術移轉公司與台灣銀行，完成物聯網基金的募集，接下來還有生技、綠能基金，吳榮義希望更多民間投資和壽險法人共襄盛舉。

只是，政府帶頭發下豪語，能否達成還需時間證明。因為年化15%的報酬率(IRR)，對一般創投來說，已經是超乎水準的表現了。若以一般創投投資期程7加2、投10中1的機率估算，被投公司的市值至少要翻5翻，才有可能彌補投資另外9家的虧損，並且達到年化15%的報酬率目標。

執行率則是另一個顧慮。隔了一週，國發會主委陳美伶和經濟部部長沈榮津聯袂宣示重啟「創業天使投資方案」，要盡快為台灣扶植出新創獨角獸公司，放寬投資上限與審查程序等種種作法，聽得台下創業者躍躍欲試。

亂象一》執行力不給力

資產價值號稱5000億 執行成效不彰

但主委前一步才走，創業者急切地向執行單位創投公會詢問該如何申請時，卻著實碰了個軟釘子：「不如你先說服一個本地創投投資你，再來申請國發天使基金，如何？」當場澆熄了新創業者滿腔熱血。

全球產業轉型變革速度加快，因應新服務與新需求的新創獨角獸公司也風起雲湧地孵化，各國政府更將扶植新創視為國家競爭力的象徵。根據研究機構CBInsights資料，2009年至2017年9月底，全球有215家估值逾10億美元的獨角獸，美國有108家排名第1、占5成以上；中國56家排名第2、占26%；英國與印度並列第3，各有10家。…(本文節自財訊557期，詳全文)

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