5月貿易戰攪局資金棄股轉債 股票型基金規模年減逾一成

美中貿易戰 5 月初驟然升溫,打亂全球資本市場,根據投信投顧公會統計,5 月股票型基金規模較去年同期減少 16%,其中「國內投資股票型」、「跨國投資股票型」基金規模分別月減 13.08%、17.73%,成為投資市場震央之一。

美中貿易戰擴大成科技角力,影響全球股債匯表現,根據投信投顧公會統計,5

月包括股票型、平衡型、貨幣型與組合型基金規模都較去年同期衰退,其中股票型基金規模共 5149.4 億元,較去年同期減少 16%。

進一步分析股票型基金,5 月主要震央是在新興市場,MSCI 新興市場指數單月下跌逾 7%,但也有逆勢成長的股票,特別股憑藉低波動特性與產業基本面優勢,ICE 美國特別股總報酬指數逆勢上漲 0.9%,帶動特別股基金在「跨國投資股票型」基金中名列月增前茅。

富蘭克林華美特別股收益基金經理人余冠廷表示,美中貿易衝突是市場最擔憂的風險,而特別股發行企業約 7 成集中於金融,次要產業之 REITs、公用事業、通訊等也多屬內需導向,貿易戰局勢變化對特別股市場的直接影響有限,加上特別股具有固定收益性質,能滿足資金收益需求,因此在市場震盪之際反倒成為資金避風港,帶動基金規模逆勢成長。

相較於股票型基金規模衰退,債券型基金則成為資金避風港,「跨國投資固定收益一般債券型」基金規模再向上推升逾 300 億,基金規模達 429.4 億元,月增 0.77%,但較去年同期減少 7.33%。

富蘭克林華美新興國家固定收益基金經理人張瑞明指出,美中貿易緊張促使資金棄股轉債,此外,市場對聯準會降息預期心理攀升,加上美元指數高檔震盪減輕新興貨幣匯價壓力,新興市場當地貨幣債重獲資金青睞,同為規模成長動能。

張瑞明指出,5 月美國 10 年期公債殖利率大幅下滑,反映聯準會降息次數兩次,現階段新興市場當地貨幣債擁較高殖利率水準,是低利環境中固定收益資產投資極佳選擇之一。

法人認為,新興市場目前仍有不少正面題材加持發酵,包括巴西退休金改革進程、阿根廷持續推動經濟計畫等,相關資產可望持續受惠於各國通膨溫和與經濟成長潛力持續成長。