2019年股市投資策略

陳重銘
·存股達人

作者：陳重銘

2019年的股市變數恐怕有不少，首先是中美的貿易戰，美國發動貿易戰最主要的目的，就是藉由打壓「2025中國製造」，來防止中國的崛起，我的看法是會歹戲拖棚，不可能馬上順利握手言和。其次就是美國聯準會不顧川普的反對，在2018/12/20宣布實施今年第四度升息，造成美國股市的持續崩跌，而且聯準會官員預測2019年會持續升息兩次，相信依然會對股市造成壓力。此外，國際上的變數還有英國脫歐的議題越來越複雜，義大利債務問題也捲土重來。「中國房地產泡沫」會不會是下一顆未爆彈？由於中國房地產總市值已經高達中國 GDP的5倍，一旦泡沫化會不會拖垮金融體系呢？

受到國際股市的影響，台灣股市也在10月跌破萬點，12月17日金管會主委更表示「萬點在台股已經被修正為不是常態」。自從2017年5月台股上萬點，直到2018年9月已經連續站上萬點17個月，如今這個「史上最長的萬點行情」恐怕會變成高檔套牢的壓力區，只要指數重上萬點會不會引發投資人的解套賣壓呢？

從國內外的因素分析起來，2019年的台灣股市實在是沒有過度樂觀的理由，股市不再如同前2年般的遍地黃金，建議投資人要把風險意識擺在利潤的前面。幸好台灣股市在全球中還算是「物美價廉」，現金股利殖利率超過4%，在全世界股市中算是名列前茅！面對詭譎難測的2019年，投資股市還是要「穩中求勝」，有「高殖利率」護身的股票才是「可攻可守」的好標的。

以下拿中華電（2412）來說明一下操作的策略，中華電是現金股利的資優生，公司具有很深的護城河，就算在股災時也有股利可以領。下表為最近5年的表現，可以看出股價跟股利都很穩定，平均殖利率為4.8%，大約是定存的4倍，防守性佳。

「高殖利率」提供了防守性，就算碰上股市下挫也有股利可以領，但是防守性是被動的，碰上股災一樣會受傷，你會賺到股利卻賠上價差。如果可以積極的作價差進攻，賺到錢就落袋為安，保有現金就不會被股災傷害了！來看看中華電最近幾年的股價走勢：

從上圖可以發現每年的年初到年中的除息前，股價都會展開一波走勢，將詳細數據統計如下表。可以看出價差的報酬率居然是股利的兩倍，而且優點是持股的時間短，只要在年初挑低價買進，然後在除息前找高點賣出，短短幾個月的獲利會超過抱股一整年來領股利。

最後要提醒一下讀者，本文只是拿中華電來當麻豆說明，當然也可以運用在其他績優的股票上面。本文的重點在於，2019年的股市變數很多，所以我們首先要挑有「高殖利率」護身的股票，先在年初低點買進股票，然後利用除權息旺季的高殖利率行情來幫股票抬轎，而在除息前賺夠了價差就獲利了結，一方面可以避免往後貼息的風險，同時也可以躲開股市未來的一大堆不確定因素。面對動盪的2019年，我的建議是利用高殖利率這個題材，在短期內賺到價差就馬上走人，然後保留現金來因應不確定的未來。

★延伸閱讀★
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