2018投資債券 以擁息為首選

中時電子報

工商時報【黃惠聆╱台北報導】

受各國貨幣政策正常化及稅改定案影響,可能拉動主要國家公債殖利率走高,歐美公債表現恐較為差強人意。法人表示,由於2018年國際政經變數仍多,加上市場追逐收益的風向未變,持有具有防禦力及可以收息債券仍不可少。

2017是全球債市豐收的一年,各類債券多交出正報酬的亮眼成績單,根據理柏統計,截至2017年12月22日,若以美元計價,當地貨幣新興市場債以及強勢貨幣新興市場債、歐洲高收益債基金以及歐洲債券基金等平均報酬率都是達10%以上。法人表示,在2018年投資人投資債券時最好先降低債券預期報酬率。

國泰投顧認為,相較2017年,投資人在2018年投資債市需要更謹慎,主要是因全球債券資產評價未如先前具投資吸引力,歐美央行已開始啟動利率正常化循環,加上全球政經不確定性仍大以及美國稅改可能加深財政負擔大。

雖然債券評價面及政策面優勢不再,但全球經濟仍持續成長,處於經濟衰退的國家很少,預期通膨雖會升高,但仍屬相對溫和的環境,因此,還是可以持續持債,惟仍須留意下半年美國縮表力道漸加大以及其負面影響。

富達亞洲總報酬基金基金經理人廖婉菁認為,美國通過了30年來最大的減稅方案,減稅雖然對企業獲利有所助益外,但財政赤字的陰影也如影隨形,美國10年期公債利率因而升至2.48%。

債券投資方面,廖婉菁相對看好新興市場債,尤其是亞債,她說,看好亞債原因包括亞洲經濟穩健、亞洲投資級債信用持續改善以及部份國家債如印尼也續被信評公司調高等。全球經濟開啟復甦模式,在成熟市場加持下,新興市場經濟成長將穩定向上,預估新興市場和成熟市場國家的GDP成長率差距將拉大,且目前海外投資人對亞債的持債比低於其他新興地區,未來可望有更多資金入駐亞洲債市。

星基金則提醒投資人在2018年投資債券要留意若全球經濟成長發生不如預期情況,將不利於受資金追捧的非投資等級債和新興市場債的表現。

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