10年前高點即將越過 黃金價格中長線上看3000美元！？

黃金價格自3月20日被壓抑到一盎司1454美元後，在市場避險情緒需求下，推高至近期1789美元，上漲了23%，短期日均線呈現上揚，距離10年前的高點1920美元僅7.4%之遙。

從近幾日的走勢推估，下檔支撐約為1740美元，雖然美國的新冠肺炎疫情確診人數持續攀升創高，但是資本市場憂慮美國巨大的財政赤字，加上總統大選期間美元走弱，使得黃金價位獲得支撐。

可是，另一面美國所公布的6月非農就業增加480萬人，創了1939年以來的紀錄，不僅如此，中國、德國和法國的總體經濟調查包括就業成長和正面的PMI(採購經理人指數)數據，壓制了近期黃金大幅上升的力道。

而新冠肺炎疫苗有望成功的希望也陸續傳出，全球有18個候選疫苗，包括德國生物技術公司BioNTech與美國製藥企業輝瑞合作開發、並於早期臨床試驗人體顯示，成功機會相當高。

還有其他重量級和國家級的生技公司，如美國Moderna (默德納)、中國軍事科學院生物工程研究所團隊、英國AstraZeneca (阿斯特捷利康)與牛津大學合作等等，亦傳出好消息。

各國央行進場 俄羅和中國成為主要儲備國家

因此，黃金的短期走勢將屬震盪格局，SPDR Gold Trust Fund則持續增持黃金部位，自6月15日起算約增加了4.92%，達1191.47噸，這期間的價位也上揚了3.7%，是主要的買盤之一。

另外各國央行在5月的淨購量為39.8噸，高於前4個月平均量35噸，但低於2019年約31%，至第一季底前兩大黃金儲備國家為俄羅斯和中國，分別儲備2299.19噸和1948.31噸。

根據黃金需求量的產業別，與2019年第四季相比較，今年第一季手飾黃金需求下跌45%，達325.8噸，科技業需求下降12%，推斷主要受到肺炎疫情封城的影響。

然而第一季的主要黃金買盤卻是來自投資的需求，較上一季成長了99%，達539.6噸，同時各國央行也利用第一季價格下跌時建立儲備，較上一季增加了34%，達145噸。

寬鬆政策注入資金 黃金價格看回不回

肺炎疫情再起，導致IMF(國際貨幣基金)下調2020年的經濟展望和全年經濟負成長4.9%，全球第一大經濟體美國也將進入總統大選，中美貿易的紛爭尚未落幕，美國的疫情曲線近期難見平緩，使得美元短期走勢走強機率不高，所以黃金價格下檔得到支撐。

因為疫情，各國政府為了提振經濟，紛紛採取寬鬆的貨幣和財政政策，無一例外，來自各國政府舉債，將資金注入市場，資金流向企業和民間，將推升重要商品的價格，黃金是其中之一，美林投資銀行即預估18個月的黃金目標價為一盎司達3000美元。

縱觀上述，黃金價格逐漸將往10年前的高價1920美元邁進，不過，投資策略仍以買黑不買紅是比較好的做法。(作者為前元大金控集團證券公司自營部主管，現任麒鑫投資公司研究部資深副總經理)

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