風水輪流轉 如何找出可以長抱的企業?

2020年5月26日 下午2:5

作者:黃珮婷

天下雜誌「兩千大調查」結果出爐,過去20年台灣集團排名出現不小變化,鴻海集團取代台塑集團,成為台灣產業龍頭;台積電則取代聯電,成為台灣最會賺錢的集團。

*風水輪流賺VS長期持有一定賺?

投資界同時存在「風水輪流轉」與「長期持有一定賺」二種說法。如果以科技業而言,風水輪流流轉,代表景氣循環與產業興衰,的確存在。如果想要長期投資科技股,就一定要看得懂科技業的發展。

以以半導體代工台積電與聯電為例:20年前大家這二家半導體公司,都是做晶圓代工。

但是經過10幾年後,台積電從20奈米、10奈米、5奈米一直發展到現今的2奈米,不斷的投入大量資本支出,研發高階產品,精進製成,進而拿到蘋果、華為等訂單,並維持高毛利。

反觀,聯電沒有升級,一直維持做低階產品;無論營收或訂單都比不上大步向前的台積電,自然只能拱手將最賺錢的企業寶座,讓與曾是對手的台積電。

大部分的人看不懂科技股,想要選好股票,然後一放十幾二十年,風險是很大的。那麼要如何挑選可以長期持有的企業呢?不如從與我們日常生活有關的產品上著手。

*50年年化報酬10%起跳?

美國有一項針對過去50年持續獲利企業調查。20檔企業中有超過一半是消費類股,年化報酬率最高19.74%,最差也有13.58%。

這些企業的商品:有每天早晚刷牙會用到的牙膏,也有美國人天天要喝的可樂,甚至是愛美女性每日必用的SK-II或歐雷。

整體而言消費性商品的坡道比較長,也比較不受景氣循環的影響,可以維持幾十年不變,適合長期持有。

統計時間1957-2003年
統計時間1957-2003年

*持股很悶?

科技類股股價一年漲個50-60%是常見的事,相對滾雪球坡道相對較短、追逐報酬率高,就要常換股,功力要強。

消費類股平均年化通常不會超過20% 優點是坡道長、無須換股操作,比較可以長期持有;缺點是持股很悶(股價沒有太大變化)。有一定本金 又不想常常換股者,消費類股就是不錯的標的。

像上述統計,一下子就列出可以長期投資,且50年來穩定獲利企業的名單。

難的是HOLD不住。市場上任何一個風吹草動,都會讓人忍不住隨波逐流,最終被掃出市場。

所以一定要穩中心思想,如果找對了也買進了,千萬就不要三心二意了。

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