《金融》債市今開紅盤,估10年券利率續探底

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【時報-台北電】台債今(2)日開紅盤。債市交易員指出,預期2018年債市多頭仍將續航,指標的10年期公債殖利率有機會持續探底(公債殖利率下跌代表價格上漲),朝前波0.9%的低點測試。

 台債走過多頭不滅的2017年,封關前一天10年券殖利率殺低至0.94%的2017年最低點,封關日則因美債殖利率反彈連動,10年券殖利率小幅上揚,收在0.9499%。累計2017年全年,10年期債券殖利率興下滑逾0.24個百分點,5年券全年也下滑0.272個百分點,是難得的多頭行情。

 券商主管表示,觀察去年12月台債與美債走勢脫鉤,美債殖利率偏震盪走高,指標10年券收在2.4%以上,但台債因籌碼面優勢延續而支撐多頭,10年券殖利率逐季緩步下滑,甚至數度「走自己的路」,與美債走勢反向。

 台債去年多頭不滅,主要有三大原因;券商主管認為,首先是國內外資金環境偏寬鬆,美國聯準會(Fed)去年升息3次,且符合市場預期宣布啟動縮減資產負債表計畫,但展望今年,延續緩步升息及縮表的偏鴿派論調及歐、日貨幣政策不變,台灣央行也還是「適度寬鬆」,市場利率仍位在低檔,有利債市多頭續航。

 其次是東北亞地緣政治風險效應,避險需求相對強勁,券商主管指出,原本欠缺方向的債市,2017年第2季川普大戰金正恩大戲上演後,竟一路拖棚至歲末,至今還沒上演結局,資金避險布局需求未減,提供籌碼面優勢主導多頭氣氛。

 第三則是政府不缺錢,2018年新券發行量大減,券商主管表示,根據2017年底財政部公布的2018年第1季發債計畫,竟年減300億元,加上第1季是全年公債到期量最大的一季,使得台債實在看不到轉空的機會,債市籌碼偏低結構將延續。但券商表示,由於指標券的殖利率已低無可低,預估後市大概就是低檔震盪,殖利率再跌空間也很有限。(新聞來源:工商時報─記者呂清郎/台北報導)

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