郭明錤:iPhone SE2將現換機潮 看好台積電、可成、工業富聯受惠

2019年10月14日 上午2:50

週日 (13 日) 晚間中國天風證券分析師郭明錤發表研報,預測蘋果 (AAPL-US) 將於 2020 年 Q1 發售 iPhone SE2,看好工業富聯 (601138-CN)、台積電 (2330-TW)、可成 (2474-TW)、歌爾聲學 (002241-CN) 等供應鏈受惠。

郭明錤表示,預測蘋果將在 2020 年 Q1 發售 iPhone SE2,iPhone SE2 外觀設計與大部分的硬體規格將與 iPhone 8 非常相似,主要規格包括:

  1. 採用與 iPhone 11 系列相同的 A13 晶片、
  2. 採用 3GB LPDDR4X、
  3. NAND Flash 有 64 與 128GB 選項、
  4. 機殼顏色選項有深空灰、白、與紅、
  5. 移除 3D Touch 功能。

郭明錤預測,iPhone SE2 售價自 399 美元起,看好將為既有 iPhone 6 與 6S 系列共約 1.7 至 2 億使用者帶來換機潮,郭明錤並指出,目前上游產業鏈每個月為 iPhone SE2 準備約 200 至 400 萬部產能,預估 iPhone SE2 在 2020 年出貨量可達 3000 萬部以上。

郭明錤看好 iPhone SE2 將成為蘋果 2020 年重要的銷量成長帶動機款,因 iOS 13 不支持 iPhone 6 系列,故既有 iPhone 6 系列用戶有較急迫的換機需求。

郭明錤認為,既有 iPhone 6 與 6S 系列用戶具有下列 3 種特徵,故換機時將會以 iPhone SE2 為首選,進而帶動 iPhone SE2 銷量:

  1. 習慣 iOS 生態、
  2. 預算有限、
  3. 對新功能如 Face ID 、多鏡頭需求不強。 

郭明錤表示,iPhone 6 與 6S 系列因搭載運算能力較弱的 A9 與 A10 處理器,故無法順暢運作部分蘋果內容與服務,故既有 iPhone 6 與 6S 系列用戶升級至搭載更強大 A13 晶片的 iPhone SE2,將有利蘋果向這些用戶推廣內容與服務。

郭明錤預期 iPhone SE2 主要受益者為蘋果,而在供應商方面,認為高單價或高供貨比重的供貨商亦為主要受益者,包括晶圓代工的台積電,機殼供應商工業富聯、可成、Jabil,相機模組供應商 LG Innotek,與聲學元件供應商歌爾聲學。

郭明錤看好下列 5 檔股票在 iPhone SE2 換機潮下的利基點:

  1. 蘋果:iPhone SE2 換機需求有利 iPhone 在 2020 上半年淡季的市佔率提升,與對更多潛在客戶推廣高毛利的內容與服務。
  2. 台積電:iPhone SE2 採用 7 奈米生產的高單價 A13 晶片,台積電將為獨家供應商。
  3. 工業富聯、可成與 Jabil:機殼單價顯著高於一般零部件,iPhone SE2 可望有助於工業富聯、可成與 Jabil 的營收與獲利。
  4. LG Innotek:該公司為 iPhone SE2 後相機模組獨家供應商。
  5. 歌爾聲學:該公司為 iPhone SE2 聲學元件主要供應商,供貨比重約 60% 至 70%。
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