貿易戰來襲、為何日圓避險功能盡失?美殖利率曲線作祟

2018年7月13日 下午1:48

MoneyDJ新聞 2018-07-13 12:10:20 記者 郭妍希 報導

貿易戰席捲全球,為何傳統避險貨幣──日圓,反倒跌至6個月低點(相對於美元)?專家直指,美國殖利率曲線走平,應該是主要原因。

MarketWatch 12日報導(見此),ING外匯策略長Chris Turner指出,美國短債殖利率的上升速度高於長債,導致美元避險成本變得太過昂貴,這會促使日本投資人降低滾動式的美元避險部位,進而推升美元需求。

Turner並表示,美國殖利率穩健、美國股市又持續上升,也是美元兌日圓升破111的原因之一。川普推出的1.5兆美元減稅法案,很可能為美國股市提供了防護罩。

不過,假如中國決定利用手上握有的大量美國公債,報復川普掀起的貿易戰,譬如宣布要把部位分散至歐洲公債,那麼美國公債殖利率可能會因此大震盪。Turner認為,中國若大舉拋售美債,很可能會傷到自己,但假如真的發生,將嚴重不利美元兌日圓匯價,美元跟美債殖利率將因此分道揚鑣,類似今(2018)年2月曾短暫出現過的情況。

嘉實XQ全球贏家系統報價顯示,美元兌日圓13日開盤迄今最高升至112.77、創1月10日以來盤中高。

美國殖利率曲線仍在持續走平中。路透社報導,美國2年期、10年期公債利差12日收斂至25.50個基點,創2007年年中以來新低。

*編者按:本文僅供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力,自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。

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