〈華為風暴〉分析師:華為庫存充足 至少能撐一年

2019年5月24日 下午3:50

儘管美國全面封殺華為,分析師認為,華為目前將有足夠的庫存,可以度過今年。不過,未來的發展,仍要仰賴台積電與美方態度。

香港股票研究公司里昂證券 (CLSA) 分析師 Sebastian Hou 指出,中國電子巨擘華為在手機及 5G 設備發展上,有足夠的庫存量。以手機部門來說,手機零組件有 5 至 6 個月的庫存量,而 5G 設備部門,則至少有 9 至 12 個月的庫存量,預期今年華為在發展上仍無太大危機。

不過問題的最終,仍將回到中美貿易協議上。Sebastian Hou 表示,未來幾個月中美雙方在貿易協商的進展,將左右華為的命運。

另外,Sebastian Hou 也提到,華為的子公司:海思半導體 (HiSilicon) 負責設計晶片給華為,過去幾年的產能大幅增加,甚至比市場以為的還要高,預期可以應付華為需求 8 成至 9 成。

至於未來的關鍵,華為還是得倚賴晶圓代工龍頭台積電的供應。目前台積電在華為風暴下,並未改變對客戶的出貨,對第二季營收財測的預期沒有改變,並且對於下半年成長的看法,也不做改變。

儘管華為近年來已加強發展自己的晶片技術,台積電也沒有分手華為,不過 Sebastian Hou 認為,整個供應鏈的關鍵仍在美國廠商身上。

由於台積電使用美國的設備與技術產權來生產晶圓,若使用的程度超過整體的 25%,則將觸犯美國出口管理規則 (Export Administration Regulation),需要進一步申請美國執照才能維持供貨。里昂證券估算,目前台積電供貨中,此比例大約在 15% 至 20%,還在安全範圍內。然而若美國改變遊戲規則,一切又將出現變化。

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