Y投資風向球:美股最長多頭 高收債基金可續抱

2018年8月27日 下午4:26

美元漲勢稍微緩和,但貿易戰壓力仍未去除,美股獨強已經突破最長牛市記錄,但其他市場仍偏向震盪整理,唯市場風險降低一些。目前資金仍擁抱美股,以及與美股相關性較高的科技、金融、生技類股,由於違約率低,高收債基金表現仍然穩健,可以續抱。

名稱 點數 周漲幅%
台灣加權股價 10809.35 1.11
香港恒生 27671.87 1.68
上證A股 2858.352 2.27
標普500 2874.69 0.86
道瓊工業 25790.35 0.47
NASDAQ 7945.975 1.66
MSCI 新興市場 1050.187 2.66
歐元區STOXX50 3427.44 1.62

 

美股最長牛市,川普親信認罪

1.美股創下最長牛市紀錄突破3453天,雖然川普前律師認罪協商,短暫影響市場情緒,但美股仍持續攀高,維持多頭格局。

2.最新公布房市銷售數據不如預期,包括成屋、新屋銷售微減,但申請失業救濟人數持續下跌,景氣仍然穩健。

3.上週美元小幅回檔,但資金仍維持買超美股,其中科技、銀行、醫藥仍是經理人最看好的三大類股。

歐元震盪走強,歐股日盤整

1.受美元走揚影響,歐元一路貶值至1.1299,但上周歐元卻出現大逆轉,反彈至1.1622,周漲幅達1.6%。歐股近期也有小幅反彈,德國股市上周交易量大增,資金是否回籠,仍需要觀察。目前德、法股市在年線附近盤整,中性看待。

2.目前歐洲製造業PMI稍微減弱,但服務業PMI卻表現良好,失業率持續下跌,經濟面尚未見到明顯風險,但整體仍受貿易戰影響,市場氛圍停滯。且受年底QE將退場影響,公債殖利率微幅攀升。

3.日本第二季GDP維持1%成長,PMI採購經理人指數仍在50上方,但較偏向盤整走勢,通膨率已經緩步上揚來到0.9%。上週日圓小幅走貶,顯示市場風險稍降,日經指數維持多頭格局,但東證指數則表現較弱,類股有走勢分歧。

 

新興市場疲弱,美中貿易戰停看聽

 1.美中貿易官員進行第二次協商,但似乎沒有進展,本周2000億美元商品課稅清單聽證會,陸股仍面臨震盪走勢。目前陸港股在低檔盤整,稍微止跌,人民幣小幅回升,上周收6.80

2.上週美元小幅回檔,新興市場貨幣稍微緩口氣,但危機並未完全解除。目前俄羅斯盧布、巴西里拉、印尼盾等,仍持續貶值,新興市場中拉美市場、東歐市場表現仍然疲弱,東協、新興市場股票有小幅反彈但力道不足。新興市場債小幅回穩。

3.全球最大IPO案,沙烏地阿拉伯石油公司上市計畫傳出可能終止,但之後又遭否認。受惠於美國原油庫存降低,油價小幅反彈。布蘭特原油每桶從70美元反彈至74美元,西德州中級原油從65美元反彈至69美元。金價也小幅反彈,回到每盎司1205美元。

 高收債基金維持高檔,但要追蹤景氣變化

 在美元升息趨勢下,今年成熟國公司債、高評等債券都受到一些壓力,但由於景氣仍維持良好,企業違約率低,高收益債維持正向表現,特別是以美元計價基金,還有匯兌收益。

 當企業違約風險低時,高收債與美國公債利差會逐漸縮小,近期利差更已經縮小到3.47%,相對歷史低檔區。(20162月,市場風險較高時曾來到8.6%)。若利差維持低檔,則高收債風險較小,可以續抱,但若利差忽然升高,顯示市場風險升高時,投資人可考慮適度減碼。由於高收債已經走了多年多頭,目前績效雖然穩健,但並不是加碼高收債基金的時機。

可觀察基金

以上資訊僅做為參考,並非投資建議,投資人請自行審慎評估投資風險)

本內容由Yahoo理財專欄作家林奇芬復華金管家聯合提供

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