Y投資風向球:美中貿易戰開打 股市又遇亂流

2018年6月20日 上午9:51

一波未平一波又起,川金會才剛落幕,美國與北韓大和解,可是貿易戰卻全面開打,美中互對雙方500億美元商品課徵高關稅,歐盟對美國也啟動關稅戰,全球經濟景氣是否受此亂流影響?再加上美國升息雙重打擊,股債市震盪難免,但其中,美國科技基金仍是較可抵抗強震的族群。

美中貿易摩擦升溫,美股走勢仍強

  1. 聯準會6月如期升息1碼,基本利率來到2%,但預估今年下半年還有二次升息機會,此偏向鷹派的態度,讓美元指數再度跳升至95。不過,美國10年公債殖利率的反應倒比較理性,上週收盤尚未突破3%。
  2. 美國宣布7月6日起,對中國500億美元進口商品課25%關稅,包括航太、機械與零組件、資通訊產品等,但未含行動電話與電視機。第二階段可能涵蓋石化、鋼鐵、汽車零組件等。但中國也同步宣布對美國500億進口商品課稅,包括農產品、汽車、水產品等,第二階段將對化工、醫療設備、能源產品等課稅。雙方貿易戰升溫。
  3. 美國景氣熱絡,聯準會預估失業率還可進一步降低。雖有升息、貿易戰等衝擊,美股上週收盤仍呈多頭格局,其中Nasdaq、羅素2000指數表現強勁。

歐央貨幣政策寬鬆,歐元重跌

  1. 歐央維持利率不變,但對QE退場終於有明確說明。今年第四季購債規模縮減至每月150億歐元,年底停止QE,但2019年上半年都不會升息。這個鴿派態度,讓歐元暴跌至1.1575。德國10年公債殖利率也下跌至0.4%。美債與歐洲殖利率差距擴大。
  2. 義大利新任財長表示,新政府無意退出歐元區,此讓義大利公債殖利率下跌,另外,英國首相梅伊贏得下議院脫歐支持。歐洲經濟成長動能稍減,歐央對今年經濟成長率預估,從原先2.4%下修至2.1%。但在歐元貶值下,歐股小幅反彈。
  3. 美元走勢強勁,日圓有貶值空間,近期日股表現震盪趨堅。

美元強,新興市場、原物料受傷

  1. 美國6月15日宣布對中國進口商品課稅清單,在名單公布前,陸股就出現重挫走勢,上證指數跌至3021點,深證指數跌至9943點,都是今年最低。雖然目前趨勢向下走勢偏弱,但股市位置在相對低點,持續重挫空間不大。美元升息下,港幣也宣布升息1碼,兌美元匯率緊守7.85關卡,近期港股走勢疲弱。
  2. 美元升息趨勢明確,新興市場貨幣再次受創,土耳其、阿根廷、墨西哥、菲律賓等,貨幣持續貶值。上週股市,土耳其、巴西、香港恆生、香港國企、俄羅斯等,都呈現較大跌幅,新興市場短線仍承受修正壓力。目前拉美、東歐市場波動較大,亞洲市場震盪幅度較小。
  3. 美元升息與貿易戰,對商品表現不利。上週鋁、銅、鋅都出現3%以上跌幅。另外,OPEC會議進行在即,可能討論放寬減產協定,油價持續修正,北海布蘭特原油每桶跌至75.21美元,紐約輕原油每桶66.92美元。另外,金價也重挫,週五單日跌幅1.72%,收每盎司1280美元。

科技基金不怕貿易戰?

美國對全球掀起貿易戰,一方面想要消除龐大貿易逆差,另一方面也想要防堵中國科技產業快速崛起,以保持美國產業競爭優勢。在目前全球積極發展無人商店、自駕車、機器人等浪潮下,科技產業成長動能不墜。

其中,主要企業仍以美國為主,包括FANNG個股,股價續創新高,前一陣子灰頭土臉的Tesla,近期股價也開始轉強,顯示科技類股仍維持上升趨勢。

雖然美國大打貿易戰,中國、歐洲都有反擊行動,不過,這些科技類股大多具有獨佔優勢,或不在貿易制裁名單中,對他們影響不大。未來主要風險,仍以美國資金收緊快慢,企業營收獲利及本益比水準,整體景氣循環,為主要的觀察點。

可觀察基金

(以上資訊僅做為參考,並非投資建議,投資人請自行審慎評估投資風險)

本內容由Yahoo理財專欄作家林奇芬復華金管家聯合提供

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