《研究報告》優先擔保高收債,Q2防禦首選

2019年5月20日 上午7:56

【時報-台北電】第二季投資市場震盪,此時波動度較股市來的低的高收益債,因收益率又高於投資級債券,備受投資人青睞,尤其目前大環境兼具兩大利多要件,即升息緩和及違約率低,高收益債後市漲升可期,有利防禦型布局。在標的選擇上,以優先順位資產扺押高收債為佳,因優先順位及擔保優勢,更屬於升級版的風險降級首選布局工具。

 台新優先順位資產抵押高收益債券基金經理人邱奕仁表示,美國聯準會(Fed)調降明後兩年GDP成長率,全球經濟增速減緩,因此暫停升息,為高收債利差收窄有利條件,推升債券價格走高。企業受惠川普減稅政策,去年企業獲利占GDP比重維持在歷史高位,標普500企業第一季財報獲利優於預期,代表償債能力提升及債市行情上攻可期。

 日盛全球高收益債券基金經理人劉文茵指出,在不確定性依舊下,目前全球高收益債市基本面佳,發行人違約率偏低,惟此前市場急漲後缺乏進一步推升動能,近期盤整機率相對較高。

 安本標準投資長彭炫通認為,受到Fed升息按兵不動,且預計9月結束減少資產負債表計劃等因素影響,雖然中美貿易再起波瀾,但大陸經濟情況好轉,新興市場美元債、當地貨幣債或公司債,未來行情均可獲有力支撐。

 邱奕仁分析,高收益債違約率逐步走低,統計至2018年12月底,美國高收益債券違約率2.1%,和過去十年均值3.01%相比,仍處歷史低檔,國際專業機構並預測全球高收益債未來一年預期違約率在1.9~3.3%之間,平均違約率僅2.56%,違約風險相對低,有利高收債行情續航。(新聞來源:工商時報─呂清郎/台北報導)

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