疫情帶旺網購商機 富邦媒股價上攻歷史新高還能進場嗎?

2020年2月21日 下午2:11

今年春節假期受新冠狀肺炎影響,衝擊飯店、餐廳、旅遊等業者,因此宅經濟卻意外成為商機,以往春節年前才是網路購物的旺季,而今年受惠於疫情,線上購物需求熱度不減,延續前一年底的購物旺季,除了清潔用品外,食物及日用品也是搶手商品。有電商表示,本(2)月訂單仍不斷湧入,跟去年同期相比成長3.7倍。近年台灣的線上消費滲透率逐漸成長,2019年達11.1%,但較於南韓及大陸的28.2%,台灣電商仍有相當大的成長空間,據統計,台灣電子購物的營業額已連8年增長,預估2019年有望突破2千億元。到底是誰賺走我們口袋中的錢呢?繼續看下去吧...

(資料來源:經濟部)
(資料來源:經濟部)

✎ 台灣四大上市櫃電商

統計至2019年11月底,台灣前十大電商流量排名中,包含5家上市櫃的母公司,其中網家(8044)、富邦媒(8454)、創意家(8477)及東森(2614)等4家屬於電子商務產業。流量位居四家之首的網家(8044),曾是電商平台的霸主的網家(8044),在2017年被富邦媒(8454)取代,至今富邦媒(8454)仍是台灣B2C龍頭。從2019年的營收來看,富邦媒(8454)成長最多,全年營收超過518億元,相比競爭者東森(2614)僅33億的營收,還多賺逾485億元。然而,富邦媒(8454)不惜成本地搶占市場,採取薄利多銷的策略,因此看似豐收網路購物的商機,但扣除龐大營業成本及費用後,營收蒸發約503億,剩下的稅後盈餘不到15億元,最後放進口袋的錢比東森(2614)還少,毛利率僅10.14%,不如其他三家的表現。究竟富邦媒(8454)是間什麼樣的公司呢?

(資料來源:選股勝利組)
(資料來源:選股勝利組)

✎ 出身不凡的富邦媒(8454)

富邦媒(8454)出自於全台第二大集團富邦,董事長蔡明忠和台灣最大集團的蔡萬霖、蔡萬才兄弟以及旺旺集團的蔡衍明,這些董事長同姓蔡不是巧合,而是有著血緣關係的家人,可說是全台灣最會賺錢的家族呢!富邦媒(8454)成立於2004年,與富邦金(2881)、台灣大(3045)及凱擘...等都是同集團的企業,目前市值約500億元,屬於大型股的上市公司。富邦媒(8454)以電視購物起家,之後逐漸擴張版圖,目前旗下擁有電視購物台、momo購物網以及摩天商城。由於實體通路轉向線上通路的產業趨勢,2019年富邦媒(8454) B2C的營收佔比高達87.74%,從2019Q1網路商品的營收結構來看,3C家電佔比39.6%(年增27.8%)以及居家生活佔27.8%(年增18.2%),為公司兩大收入來源。近期因新冠狀病毒疫情,帶動momo購物網的健身器材銷售單日增加50%,而保健食品也成長30%業績,看好月營收有望成長或是短期的話題性,吸引投資人紛紛進場,未來隨著疫情控制,疫情效應帶來的宅經濟消退,富邦媒(8454)還有哪些成長動能呢?

 

✎ 富邦媒(8454)的競爭優勢

1.  憑藉集團資源,增加客戶黏著度

有產業調查發現,發放購物金比起未使用,能夠在淡季達到刺激客戶消費的效果,成為電商有力的行銷手段。而富邦媒(8454)善用集團資源,聯手富邦金(2881)推出聯名卡,提供momo購物平台不限金額5%回饋,作為下次消費的購物金,吸引消費者回購。

2.  善用集團優勢,擴大取貨門市

如同其他電商業者,消費者可以選擇到超商取貨外,富邦媒(8454)還結合集團旗下的電信門市,開放於全省800家台灣大哥大取貨的多種便民選擇。

3.  結合集團業務,切入保險代理業務

我們都熟知富邦產險擁有保險業務,如今富邦媒(8454)也取得金管會的線上保險執照,將拓展集團資源,結合產品與保險,預計於2020年Q2推出網路保險業務,初期規劃以產險項目為主,如3C家電的延長保固等品項

4.  合作子公司,優化物流

委託旗下子公司台灣宅配通(2642)負責物流業務,且為了強化短鍊布局,目前富邦媒(8454)擁有9個倉儲(包含2個物流中心)及13座衛星倉,目標2020年底總衛星倉達20座以上,以利提供更快速的到貨服務

5.  異業結盟,商品多樣化

momo生鮮超市與熊媽媽好菜網結盟,強化生鮮產品種類,目前購物網的商品貨號(SKU)為270萬,未來會增加至350萬

 

✎ 富邦媒(8454)股價表現

從基本面來看,富邦媒(8454)月營收連續36個月成長,月營收的年增率持續三年>0,獲利穩定成長的公司,因此近一年股價的走勢呈現穩步上升。而最近受益於疫情的利多題材,股價迅速攀升至歷史高點,就技術面發現,近三個交易日股價跳空上漲,收在所有均線之上,於2/18出現量大收黑,且主力紛紛賣超出場,由散戶進場承接,為主力出貨的訊號。雖然富邦媒(8454)基本面不算差,位居產業龍頭,具備同業的競爭優勢,但近日受題材追捧,股價有高估的風險。

 

✎ 快速結論

1.  台灣電子購物的營業額連年增長,2019年有望突破2千億元,比起鄰近亞洲國家,台灣電商仍有相當大的成長空間

2.  以網路流量排名,台灣四大上市櫃的電商有:網家(8044)、富邦媒(8454)、創意家(8477)及東森(2614)

3.  坐擁營收冠軍的富邦媒(8454),2019年豐收518億元的網購商機,採取薄利多銷的策略,稅後盈餘少於15億元,毛利率僅10.14%,不如其他競爭者

4.  出身於全台最有錢的蔡家企業,富邦媒(8454)最不同於其他人的優勢就是集團資源,結合富邦金(2881)、台灣大(3045)及富邦產險,服務消費者

5.  富邦媒(8454)受題材追捧,近期股價位於歷史高點,且主力開始出貨,雖然個股具備成長性,但目前股價有高估的風險

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