現在是高點?還是低點?

理財專欄作者:黃逸強

一位親戚移民美國,鄰居彼特是專業投資人,除了研究股票還幫親朋好友操盤,管理一個小小的私人基金,每天盯盤長線短線都做,這幾年拜多頭之賜投資績效斐然,幫大家賺了不少錢。這次和親戚來台灣度假,帶他們環島走透透,很好奇問他現在股市行情這麼好,怎麼會放長假出來玩,會不會擔心手上的部位。

投資策略隨時調整

他說自從美國總統川普上任後道瓊衝上二萬點,他就開始分批出貨,到了二萬一千點附近就差不多空手了。他認為從2009年雷曼金融風暴後,道瓊最低跌到七千多點,到現在漲了三倍已經超出他的預期,之後就再也買不下手,看到道瓊最近屢創新高漲到二萬三千多點,心裡很鬱卒乾脆出國散心,眼不見為淨。

這是很多投資人常會犯的通病,自己設定了一個高點嚇自己,在多頭行情上漲的過程中,會愈漲愈怕就先行下車,錯失了大好機會。雖然說高處不勝寒,但是每個階段的投資策略應該是不一樣的,要隨著指數高低做調整。

初升段時還不太確定市場方向,可以投資三成資金選高殖利率股,進可攻退可守;到主升段時群魔亂舞、雞犬升天,就可以買投機股搏一下;到最後末升段就要買大型權值股比較安全,因為不知道多頭市場何時結束,就不用擔心賣太早沒賺到錢。資金配置也要調整,高檔區盡可能現金持股不要使用融資,再好的行情風險意識還是要有。

聽專家怎麼說

很多大咖分析師提出警訊說道瓊恐怕有泡沫之虞。2013年諾貝爾經濟學獎得主「羅伯席勒」說川普是金融市場的最大希望,也是金融市場的最大危險!他擔心川普恐怕難讓所有政策如期上路,股市因資金過度興奮而追高,市場會有一波大修正。

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商品大王「羅傑斯」之前接受訪問時也表示,美國現時的債務水平較2008年金融危機時期擴大了五倍以上。一些美股正形成泡沫,且有可能會在今明兩年間爆破,並將引發他生平見過的最大金融危機。

但是目前市場上最看好的是股神「巴菲特」,他認為以現在美國的低利率來看,股市還處於低點,假設未來利率升至7~8%,屆時美股更會高到讓投資人買不下手,他還直言道瓊指數最終會逼近十萬點,此刻沒進場的投資人肯定會非常後悔。

現在是高點還是低點

專家說的都有道理,我們當作參考就好,畢竟他們是不會為我們的錢包負責,我們都要管理好自己的資產。這裡是高點還是低點沒有人知道,但是通常市場都有跡象可循,不關基本面或技術面,而是心理面也提供了一些線索。

決定市場趨勢的只有二個因素,就是人和資金。有一句名言:「行情總是在悲觀中誕生,在半信半疑中成長,在樂觀中毀滅」,這是亙古不變的道理。目前大盤走到這裡,投資人好像都還很理智,戒慎恐懼的面對行情,這是好現象,驚驚漲的行情雖然走的慢,但是可以走比較久。走三步退一步,只要趨勢還是往上就不用太擔心。

如果哪一天公布大利多,看到投資人瘋狂買進,那就要小心了。現在是空手的人和做空的人比較痛苦,不但沒賺到錢還賠錢。現階段只要做好資金配置,降低持股保留一點現金,持有一些強勢股,基本上還是可以坐在車上看風景。等到空手的人進場了,或做空的人認賠出場了,那時再下車還來得及。

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