為何Fed降息4碼美股期指仍暴跌逾千點?一文解讀投資人最關切的3個問題

2020年3月17日 上午9:54

COVID-19(武漢肺炎)疫情重創全球經濟,金融市場劇烈震盪,美國聯準會(Fed)於美東時間15日,突然宣布降息4碼(1個百分點),並啟動7000億美元的量化寬鬆(QE)措施;但此消息並未激勵市場情緒,美股期指應聲大跌,至截稿前,道瓊期指已重挫逾千點,跌幅超過4.5%。

繼3月3日降息2碼(0.5個百分點)後,Fed於15日召開聯邦公開市場操作委員會(FOMC)緊急會議,取代原定17、18兩日的例會,並宣布降息4碼,使聯邦資金利率目標區間進一步降至0%到0.25%;Fed在半個月內,祭出2次降息措施,極為罕見,這也是金融海嘯以來,Fed首度在非定期例會期間宣布降息。

Fed主席鮑爾在15日的記者會中表示,美國經濟前景,將視疫情發展而定,但目前不確定性頗高;他預期,第2季經濟相當脆弱,第3季情勢還不明朗。

鮑爾強調 不太可能採取負利率

鮑爾強調,他「不太可能採取負利率」,並對升息一事保持耐心,直到本次公衛危機結束,經濟恢復正常為止。

然而,市場對Fed降息放水的作法,似乎不領情,美股期指應聲大跌,道瓊、標普500和那斯達克期指,都重挫超過4.5%;觀察CNBC、CNN等外媒報導可得知,投資人擔憂,Fed大幅降息,幾乎用光了手中的子彈,面臨後續可能的經濟衝擊,恐怕會沒多少政策工具可用;現階段,市場最關切的,莫過於以下3個問題。

道瓊

▲美股期指重挫。(圖:翻攝自Investing.com)

一、Fed為何再度於非例會期間宣布降息?

穆迪(Moody's Analytics)首席經濟學家贊迪(Mark Zandi)在接受CNN採訪時直言,「他們(Fed)非常擔心金融市場無法運作」,Fed之所以祭出大幅降息,是基於對金融市場陷入「凍結」風險的擔憂。

AvaTrade分析師阿斯蘭姆(Nadeem Aslam)認為,疫情正處於「大流行」狀態,非常時期,只能採取非常手段,「Fed大幅降息並重啟QE,猶如動用大規模核武。」

二、降息的效果?

目前最大的問題在於,無論政府祭出貨幣或財政措施,都需要一段時間,才能發揮成效,市場焦慮無法在短期內,獲得緩解。

PNC金融服務集團首席經濟學家佛榭(Gus Faucher)指出,無論Fed採取何種行動,都應以整體經濟情勢為優先考量,而非只為安撫市場,「就當前環境來看,貨幣政策是次要因素,無論Fed做什麼,市場動盪都不會消失。」

美銀經濟學家哈里斯(Ethan Harris)等人強調,對於因疫情而受創的經濟情勢來說,減稅、利率,無法帶來太多直接影響。

Bleakley Advisory Group投資長博克瓦爾(Peter Boockvar)直言,在Fed祭出「降息火箭炮」之後,「我不知道他們手邊還剩下什麼(政策工具),從天而降的資金,也無法治癒疾病,這只有時間和醫學能做到。」

三、全球經濟已陷入衰退?

National Securities首席市場策略師霍根(Art Hogan)之前表示,市場的心態是,「即使利率降低,也無法阻止經濟損失。」

國際金融協會(IIF)本月於報告中預估,受到疫情影響,2020年全球經濟成長「可能僅接近1%」,遠低於去年的2.6%,是金融危機以來最低水平。

國際貨幣基金(IMF)總裁喬治艾娃(Kristalina Georgieva)本月亦稱,今年全球經濟成長,表現將不如去年,她不排除再度下調經濟前景,但未透露疫情是否會導致全球經濟陷入衰退。

安聯集團(Allianz)首席經濟顧問伊爾艾朗(Mohamed El-Erian)則認為,全球經濟將走向衰退,「我們會看到經濟『驟停』」,這種現象最麻煩的地方在於,一旦出現,經濟就不易再度發動。


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