為什麼台灣人不買台積電 卻買T50反一？

作者：陳重銘

晶圓代工龍頭台積電在2月13日召開董事會，決議今年每普通股配發8元現金股利，創下該公司現金股利發放歷史新高紀錄，以目前台積電約2593億元的股本計算，股利總發放金額將超過2074億元。台積電最近幾年的營運大好，不僅獲利持續創新高，股利也穩定成長，如下表所示：

為何台積電的獲利可以持續成長呢？最近幾年的好萊塢電影，很流行未來的科幻片，像是星際大戰、復仇者聯盟、變形金剛…，無不在告訴我們，人類的科技還有很大的成長空間，總有一天我們一樣可以搭乘太空船遨遊宇宙。科技的成長是持續的，而且還是成等比級數般地快速發展，現在小小的一支手機，運算功能已經遠勝過20年前的頂級桌上型電腦。

除了手機之外，自駕車最近幾年也快速的發展，Uber預計在2019～2021年間買入2萬4000輛配備自動駕駛技術的休旅車，將來大家搭乘的小黃恐怕會沒有司機。隨著科技的進步，半導體製程從微米進步到奈米，運算速度越來越快的CPU，不斷加速的改變人類的未來。

自駕車、機器人、自動化工廠…，會在我們有生之年一一的被實現，這方面的商機無限，未來自動化的範圍只會越來越大，IC的需求量也會越來越高。目前全球的晶圓代工產業，已經被少數大廠所壟斷，原因在於這些大廠所建立的『技術』跟『資金』兩大障礙，讓小廠很難進來分一杯羹。

我覺得投資股票的重點，在於找到正確的產業跟公司，如同前面敘述的，未來的科技會不斷的發展，IC的需求也會越來越多，這就是一個成長中的『藍海市場』；那麼我們只需要在藍海中挑出一艘最大最安穩，跑得最快的航空母艦就可以了。南韓的三星電子曾經打入iPhone 6S 所使用的 A9 晶片，但是效能卻被台積電打趴，這就是台積電所累積的『技術』障礙；最近幾年台積電的資本支出都超過百億美金，『資金』的障礙也阻斷其他競爭者的進入。藍海市場、技術、資金，就是台積電獲利年年成長的主要原因。

這麼優秀的台積電真的是台灣之光，可是大家知道嗎，外資擁有台積電8成的股權，今年台積電預計配發的2074億元現金股利，外資就可以領走1660億元，原來台灣人都在幫外資打工！時間回到2017年6月，台積電董事長張忠謀曾激動呼籲：『希望台灣的投資人多投資台積電，每天都有機會，對台積電有信心的話，多投資。』當時台積電的股價是212元，隨後在配息7元之後又大漲到超過260元，這麼好的公司連外資都買了8成，台灣人為何不投資呢？

一樣是張忠謀激動呼籲買進台積電的2017年6月，台灣掛牌的元大台灣50反1（00632R），規模超過23億美元，成為全球最大反向ETF。當時大盤指數剛上萬點，『上萬點必崩盤』的心理陰影，讓眾多散戶買進反一來看空台股，結果大盤一路爬上11246點，反一的投資人無不損失慘重。大家為何不買台積電而去買反一呢？就是把股市當作賭場，忘記了投資股票的首要條件，就是買進好公司。

投資股票就是買進好公司，台灣有很多優秀的企業，在全世界賺進大把的鈔票，台灣股市每年發放的現金股利也不斷的成長，去年上市櫃公司總共發放了1.27兆，今年預計是1.5兆新台幣，這是很龐大的一筆錢。台灣股市其實是一隻會下金雞蛋的金雞母，但是重點在於投資人要具備正確的觀念，買進好公司來穩定投資，就可以同時賺進股利跟價差。

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