滙豐估美今年升息2次、亞幣看升 台經濟成長2.3%

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▲滙豐私人銀行投資策略及諮詢業務亞洲區主管范卓雲(圖/記者顏真真攝 , 2017.1.12)

滙豐私人銀行投資策略及諮詢業務亞洲區主管范卓雲今(12)日指出,全球通膨溫和會使利率停留在非常低的水平,預測美國聯準會(Fed)今(2018)年只會升息2次,分別在3月及9月,明年只會升息1次,但全球央行的貨幣政策將逐步正常化,而在全球經濟成長穩定成長,預估今年可達到2.9%,亞洲經濟成長更可達6%,而台灣預估今年經濟成長率2.3%。

在貨幣表現上,范卓雲說,儘管美國仍在升息周期,但滙豐預期,在亞洲結構性增長強勁,加上亞洲出口受惠全球經濟及大陸經濟復甦雙面支撐下,今年美元相對全球貨幣偏中性,美元相對新興市場及亞洲貨幣仍看多,包括印度、印尼、巴西、澳洲、紐西蘭貨幣,而人民幣兌美元則相對平穩,估年底在6.6元,歐元兌美元平穩,年底看1.2。

范卓雲分析,受惠全球經濟同步上揚,大陸經濟穩健成長、企業獲利改善、全球流動資金充裕、各國央行以審慎的步伐將貨幣政策正常化等有利因素,可望支持在2018年採取相對具風險承受度的投資策略,滙豐私人銀行維持對全球股票、美元企業債券、新興市場主要貨幣債券持偏高比重配置,並建議投資人聚焦亞洲,以掌握區域內的周期復甦與結構增長的機會。

對於很多投資人擔心股市估值過高,她認為,股票指數持續創新高並非保持觀望的理由,全球領先指標的驚喜不斷,企業獲利動能正向成長,預期2018年會延續股票牛市,全球股市今年表現將較債市更為出色。不過,鑑於股市進入較成熟階段,2018年市場波動與回報差異可能擴大,對投資者來說,擬定策略與把握機遇很重要,全球經濟格局正出現兩個主要結構轉變,即聚焦亞洲及第4次工業革命。

滙豐私人銀行預測,在中國大陸及印度的穩健成長帶動下,亞洲(日本以外)2018及2019年的經濟成長預測將達到6%及6.2%,遠高於全球經濟成長預測值2.9%,而中國大陸及印度從現在至2060年對全球經濟成長貢獻將達一半,而台灣今年經濟成長預估可達2.3%。

此外,范卓雲也提到,全球通膨溫和會使利率停留在非常低的水準,因此,滙豐預測美國聯準會今年只會升息2次,分別在3月及9月,每次升息1碼,到2019年3月再升息1次,預計美國10年期國債收益率於今年首度在2.6%見頂,並在今年底回落到2.3%,未來6至12月美國及亞洲高收益債券及新興市場主要貨幣債券仍吸引,但由於全球央行的貨幣政策逐步正常化,投資者可考慮投資組合中加入浮動利率債券,以減緩利息波動風險。

在高股息股票方面,滙豐私人銀行預料,今年單純以高股息股票的投資策略或許會面臨波動,因此,建議以有能力發放高股息的公司為投資重點,並結合具高股息、回購股份及併購提升股東收益的標的作為投資策略。

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