法人觀點:摩根投信認為市場機會與風險互相拉扯,建議布局多重收益型基金

2019年3月18日 下午4:42

【財訊快報/記者劉居全報導】美中貿易紛爭可望有解,加上諸多經濟數據傳來捷報,美股基金上週反轉為資金寵兒,單週淨流入254.5億美元,不僅登上週全球股票吸金王冠軍寶座,更改寫去年3月中旬以來的新高;並一舉推升全年資金動能由負翻正至4.93億美元。

  不同於美股基金上週的一枝獨秀,整體新興市場基金買氣則受累於雜音轉強而罕見地出現全面失血;特別是今年來週週吸金的全球新興市場基金,上週首度轉流出2.03億美元。另外,受到英國脫歐協議持續難產,歐股基金上週淨流出金額再擴大至45.7億美元,累計連續失血週數來到第五週。

  摩根多重收益型產品經理陳若梅指出,美中貿易協商進展順利,加上美國經濟數據普遍優於預期,在政策和經濟的雙重支持下,一度遭到資金大幅提款的美股基金宛如吞下大補丸,僅上週大掃逾254億美元入袋,改寫近一年來最大單週淨流入,並毫無懸念奪下全球股票吸金王霸主寶座,連動全年資金動能也一舉由負翻正。

  反觀整體新興市場股票基金,上週罕見地出現全面失血,陳若梅表示,上週市場雜音紛沓,加上美國聯準會3月利率會議將於本周登場,導致不少觀望資金選擇先退場靜待結果,並拖累整體新興市場資金動能,特別是原先備受資金寵愛的全球新興市場基金,上週轉流出2億美元,今年來週週吸金的氣勢被迫提前止步,惟以今年來累計淨流入金額來看,全球新興市場基金依舊以近230億美元一枝獨秀。

  另外,經濟動能趨緩和英國脫歐卡關也持續拖累歐股基金買氣,陳若梅分析,英國議會上週以412票對202票,通過了政府提出的將脫歐時間至少推遲三個月的動議。英國首相梅伊表示將於3月20日針對原本脫歐協議進行第三次投票,若屆時國會議員能通過脫歐協議,政府將尋求將脫歐期限推遲至6月30 日的一次性延遲建議,以爭取更多時間去通過令英國順利脫歐的其他法案。

  陳若梅進一步指出,若英國國會本週仍未能通過協議,屆時歐洲議會將很可能會要求英國為延期提供明確的理由,英政府要尋求更大幅度的延期,歐盟未必會接受。由於歐盟表示任何延遲必須獲得其他27個歐盟成員國的一致同意,本週(3月21日)登場的布魯塞爾峰會上考慮這個問題,也因此,英國脫歐進展轉趨明朗之前,不確定性恐持續牽引市場表現。

  陳若梅強調,隨著美國聯準會態度轉鴿派,且美元強勢不再,加上美中貿易爭端趨緩,激勵整體市場投資情緒回溫,VIX指數從年初高點下滑,儘管近期雜音轉強,指數仍處於低位,此外,美銀美林牛熊指標也顯示,目前市場投資人情緒已從極度悲觀轉向,卻尚未到極度樂觀的水準,反映市場風險偏好依舊強勁,風險性資產仍具投資價值。

  陳若梅認為,在市場機會與風險互相拉扯下,股匯債市輪動機率也隨之增溫,建議投資人若想掌握資產輪動的資本利得契機,不妨採取布局多重收益型基金的方式來參與,由於該類商品廣納全球收益性標的,讓投資人無需考慮進場點,不僅於波動時能發揮資產保護傘之效,持有期間越長,總報酬率越高,有助於投資人建立強健投組。

  陳若梅指出,歷史經驗也顯示多重資產策略能有效提高投資勝率,投資人若自2008年底以來,任一個月採取多重收益策略進場投資,不僅持有二年以上正報酬機率高,且持有期間越長,長線總報酬率越穩定,是迎戰近期國際事件變數齊發下的投資最佳利器。

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