法人觀點:摩根投信稱,三大債券基金全面吸金,高收益債單周吸金創12周之最

2019年6月17日 下午4:20

【財訊快報/記者劉居全報導】美中貿易紛爭未解,加上地緣政治風險頻傳,推升市場預期美國及澳洲等主要央行年底前降息機率,央行寬鬆貨幣政策續行,不僅支撐上周主要債券價格表現,也同步反映至相關債券基金的資金動能上。投資級企業債上周大舉吸金111億美元,居債券吸金之冠。高收益債券基金和新興市場債券基金更是同步轉為淨流入,一掃先前連5周和連4周失血的頹勢。其中,高收益債券基金更一舉流入16億美元,創下近12周以來最大單周淨流入。

  摩根環球高收益債券型產品經理黃奕栩表示,貿易紛爭懸而未決,加上地緣政治風險尚存,推升市場預期美國及澳洲等主要央行年底前降息機率,美國10年期公債殖利率下滑至逼近2%,為18個月低點,歐元區公債如德國及法國10年期公債殖利率更是創下歷史新低,帶動各類債券價格高漲,也為債券型基金再添資金魅力,上周包括投資及企業債、高收益債和新興市場債等三大類基金再度聯袂施展吸金大法。

  黃奕栩表示,其中又以投資級企業債券基金吸金動能最為強勁,連續兩周都湧入逾百億美元,儘管上周吸金明顯收斂,但仍有逾111億美元的進帳,推升其全年度累計資金淨流入突破1,429億美元。高收益債券型基金和新興市場債券基金也雙雙轉吸金,一掃先前連5周和連4周失血的頹勢。高收益債券基金更一舉流入16億美元,創下近12周以來最大單周淨流入。

  黃奕栩分析,央行寬鬆貨幣政策續行,引領主要公債殖利率下探,並為債券價格表現形成支撐,存續期間較長的債種加速上漲,包含成熟市場公債、投資等級公司債及新興市場債等。高收益債及新興市場債提供較高收益率,且與全球股市相關性較高,受惠現階段景氣擴張循環持續,這兩種債券信用利差分別為481及360個基本點,均仍位於過去兩年高檔,有近一步收斂帶動資本利得機會。

  黃奕栩強調,若投資人擔心利率已過度被壓低,在創近年新低後有反彈壓力,由於高收益債與美國公債負相關,可作為利率走勢轉向時的債券選擇。

  黃奕栩指出,利率創近年低點推升債券價格高漲,由於各類債券特性不同,多元債券各具投資機會,如美國公債與股市走勢相反,投資級企業債除了原有較高收益率外,還能受惠於獲利改善與信評上調的利差收斂效果,資金吸引力較美債更勝一籌,皆可作為股市避險工具。

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