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歐元反彈之路是否已經到底？德國GDP數據將告訴你答案
作者/李其展
一路緩貶的歐元在進入10月後，配合美國經濟數據轉差與降息的大兩話題迎來了強勁反彈，然而在11月重啟每個月200億的量化寬鬆後，歐元反攻力道開始降低，甚至有技術面的轉弱徵兆出現，反彈之路是否已經到底了？後續觀察重點在哪邊呢？
我先說結論，從消息面與美元強弱的觀點來看的話，歐元的反彈確實很可能已經結束了，只是現在需要一個明確的新利空來打開歐元的貶值空間，而下週即將公布的德國GDP很可能就是這個關鍵因素。
由於德國第二季的GDP季增率已經出現微幅下滑0.1%的水準，而目前市場預期第三季的GDP季增率也很可能再度繳出小幅下跌的成績，讓德國陷入連兩季GDP下滑的經濟衰退風險當中，雖然現在大家都能接受歐元區主要國家的經濟表現低迷（所以才需要重啟QE提振經濟），但若衰退幅度意外的大，那就是歐元區經濟進一步轉壞的重要訊號。
而最麻煩的一點就是受到財政紀律規範影響，德國雖然已經表態將會準備銀彈來擴張政府支出，但若風險比原先預期的要高，可能就會妥協讓歐洲央行進一步擴大寬鬆來推動整體歐元區經濟，此時就是推貶歐元的新一波動力登場時機。
若配合技術面來看的話，可以在圖一中觀察到歐元從6月底見到1.1412高點後，近期貶至1.0878低點後開啟的反彈攻勢已經在1.1183暫時見頂，沒辦辦法突破我們之前說的1.125壓力區，跌破1.107後更是形成了日線等級的頭部型態，因此轉弱的機會相當大。
圖一 歐元日線 時間 6/1~11/8 資料來源 精誠資訊
在這樣的情況下，空方可以抓整個從1.107~1.1183為反彈壓力區，只要衝不過1.1183後轉弱就是很好的反彈作空機會，而想要摸底買進的投資朋友，主要的防守低點就是落在最底的1.0878，一旦破位很可能會再跌一段喔。
