機器人選股更厲害?德信TAROBO中國量化基金上路

2019年6月12日 下午3:47

文/林奇芬

川普掀起的中美貿易大戰,正打的如火如荼,但投資中國的基金卻是持續加溫,其中,運用新一代人工智慧選股的量化基金,更成為新趨勢。德信投信與TAROBO大拇哥投顧,共同打造的德信TAROBO機器人量化中國基金,即將在6月24日募集。

德信投信總經理李亞玫指出,這檔基金最低申購門檻僅3000元,鼓勵小額投資人持有,同時也沒有新基金閉鎖期限制,一旦募集超過門檻成立可立即申贖,流動性佳。這檔中國量化基金選在此敏感時刻上路,也顯示對中國市場長期投資潛力仍相當看好。

目前在台灣銷售的中國基金,數量已超過百檔以上,此時,還有新中國基金加入戰局,究竟有哪些差異化可以勝出呢?這檔基金由台灣本土德信投信發行,結合以Fintech量化分析為主的大拇哥投顧擔任投資顧問,是第一檔台灣本土推出投資海外的量化基金。根據該基金的發行說明,可以整理出以下幾個特色。

特色一、運用AI人工智慧,建立獨特量化分析模型。

目前除了ETF指數基金之外,大多數中國基金都屬於主動型基金,由經理人選股。但這檔中國量化基金,則是採用多因子量化分析模型。由TAROBO大拇哥投顧研發的七大分析面向,包括價量分析、財報分析、籌碼分析、指數成分分析、出口貿易分析、外資卡位分析、風險分析等。共有50多個量化因子,運用過去20年的財務數據、股價表現、風險波動等,進行反覆測試、驗證、機器學習,發展出勝率與報酬率較高的投資組合模型。

TAROBO的量化數據來源,包括全球知名資料庫、網路公開數據,以及與全球投資機構交換獨家資訊(如中國當地券商與外資券商研究報告、外資關注名單、外資拜訪會面次數與持股變化…等),透過大數據分析、建立動態量化模型,並不斷回測追蹤。

根據TAROBO的多因子量化模型模擬績效回測,從2006年到2019年4月,滬深300指數漲幅122%,該量化操作模型漲幅可達394%,績效優於大盤表現。

特色二、重視外資卡位分析,掌握中國長線主軸。

目前市場對中國股市擔憂,主要是中美貿易戰持續,可能衝擊某些出口導向個股。但另一方面市場也看好,隨著國際指數公司逐漸加碼A股權重,有更多資金持續擁抱A股。一進一出之間,該如何選股?自然是降低外貿衝擊股,增加長線外資權重股。

在TARABO量化分析模型中,特別重視出口貿易分析與外資卡位分析,一個是為了降低風險,一個是為了追蹤長線買盤重心。

大拇哥投顧董事長梁佑任指出,從台灣經驗來看,台股在1996年9月入摩,即使大盤指數漲幅不明顯,但外資持股超過四成以上的公司,如台積電、台達電、鴻海等,股價漲幅則從12倍到32倍不等,顯示外資關注且持續加碼的股票,長線投資報酬率驚人。因此該公司量化模型中,特別重視外資持股的A股分析,以掌握真正A股長線贏家。

特色三、研究員品質分析,機器人紀律投資。

雖然這幾年全球瘋Fintech,但採用AI數據分析更需要高品質資訊支持。大拇哥投顧強調,該公司除了耗費巨資買進各大資料庫資訊之外,同時內部也培養研究人員,主要是做企業品質分析,包括公司債券信評、企業財務評等,都有專人研究追蹤。而AI技術除了協助選股之外,還可以動態偵測市場,更為紀律客觀的執行投資管理,減少人為影響。

投資中國,看長線成長空間

短線受到中美貿易戰衝擊,中國上證指數從第一季高點3288,滑落至近期低點2822,跌幅達14.2%,但若以較長期均線來看,上證指數尚未跌破年線2800點關卡。後續中美貿易戰如何發展,沒有人知道,但是全球三大指數公司,包括MSCI、富時、道瓊,都持續加碼A股權重的趨勢,則不會改變。

根據路透社統計,2018年1月至2019年3月,主動型基金對A股淨買超610億美元。而今年MSCI預計調高A股權重從去年5%拉高到20%,富時預計今年內A股權重,要增加到15%。而至今外資佔A股市值比重僅3%,佔滬深300指數市值僅5.5%,佔滬深300成交金額12%,比重仍然偏低。若以台灣、南韓入摩經驗來看,未來3到5年內將可看到外資持續買進A股,尤其是外資偏愛的A股最具成長潛力。

外資佔中國股市比重仍低,有長線成長空間

資料來源:大拇哥投顧
資料來源:大拇哥投顧

投資人現階段受到市場氛圍干擾,對於是否買進中國基金仍然猶豫不決,甚至想要先行退場觀望。川普與習近平的會面是利多還是利空,也無從判斷。但若從長線角度看,中國企業持續崛起壯大、外資持續加碼中國,若定時定額長期投資中國基金,特別是外資關注的個股,應該可以獲得長線成長空間。至於掌握中國股市的未來,是主動基金比較厲害,還是機器人量化基金比較厲害,我們就持續追蹤觀察了。

(以上為個人看法,不作為投資建議,投資人請自行判斷投資風險)

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