Y投資風向球:新興貨幣止跌 新興債有機會回穩

2018年9月17日 下午4:4

新興市場貨幣震盪壓力,在土耳其升息下,似乎稍有緩和,再加上傳出中美重啟貿易談判的期待,上周新興市場貨幣反彈,新興股市也初見止跌。新興市場債券前段時間價格波動較大,但上周已經有反彈跡象,目前債務違約風險並未擴大。若幣值可止穩,以及中美貿易戰不再大幅度擴大課稅範圍,新興債有機會逐漸回穩。

 

 

升息在即,美股持穩

1.美國傳出將與中國重啟貿易談判,激勵市場回穩。不過也有傳聞,本周美國將針對中國2000億商品開始加徵稅率,紛亂消息仍主導市場氣氛。

2.蘋果新品亮點不多,但科技股走勢逐漸回穩。颶風來襲推升油價上揚,能源股反彈。美國景氣面仍佳,預估9月升息無疑慮。上週美元指數回檔,但美10年公債殖利率則逐步回升接近3%。美股維持多頭格局。

美歐貿易談判上路,日股回穩

1.美歐貿易談判,英國退歐談判進行中,都偏向正面協商發展,上週歐股小幅反彈,稍有止跌跡象。歐元區9ZEW指數雖是負值,但比上月縮小,就業市場穩定。

2.歐央、英央利率政策不變,短線市場仍關注義大利財政預算,期待能符合歐盟規範,上周義大利10年公債殖利率下滑,顯示市場預期較為樂觀。

3.半導體產業震盪,影響日股相關企業,但7月核心機械訂單年增13.9%,又激勵類股上揚。市場風險降低,日圓回貶,日股反彈,日經指數周上揚3.5%,重新站穩年線上方,偏多頭格局。

新興市場稍止跌,觀察中美貿易戰發展

1.土耳其央行不顧總統反對,上周將利率提高6.25%,基本利率從17.75%上調至24%,受此激勵,讓土耳其里拉強升,美元兌土耳其里拉一度來到6.0,單日升幅達2.7%。新興市場貨幣受此帶動,上周多有反彈走勢。

2.中國8月出口年增9.8%,進口年增20%,零售年增9%,都還算穩健,另外,官方仍持續進行逆回購操作,提供資金流動性。指標股騰訊買進庫藏股,股價小幅回穩。雖然中美貿易有重啟談判機會,但2000億商品課稅問題仍是近期干擾因素,陸股仍在低檔盤整。

3.拉美市場中,巴西總統大選進入最後一個月,前總統魯拉確定退選由黨內同仁參選,而右翼候選人Bolsonaro遇刺,近期已脫離險境,民調支持度領先。巴西里拉仍持續走貶,巴西股市走勢偏弱。東歐市場中,俄羅斯盧布稍止跌,股市上周反彈4.2%。亞洲股市中,印度盧比小幅止跌,股市走勢仍偏多頭,東協股市反彈,印尼盾、印尼股市也見到止跌跡象。

新興貨幣若可止穩,新興債領先回穩

新興市場近期風險震央土耳其與阿根廷,上週因為土耳其央行大幅提高利率,成功的讓土耳其幣止貶,也增添市場信心。其他新興市場貨幣上周也陸續出現止跌反彈走勢,顯示市場恐慌氣氛稍有舒緩。

本周雖然有聯準會會議,市場預估升息一碼機率高,但近期美元指數偏向盤整,而新興貨幣先前已反映了貿易戰擔憂,近期幣值波動風險降低。此外,新興市場債務風險有所緩和下,新興債利率開始下跌,例如土耳其10年債利率從21%跌至18%,另外,巴西、印度、印尼的債券利率也都小幅下跌,近期新興債價格已有小幅反彈。

除非中美貿易戰規模擴大,再掀一波新興貨幣貶值壓力,否則新興債券應可逐漸回穩。

可觀察基金

(以上資訊僅做為參考,並非投資建議,投資人請自行審慎評估投資風險)

本內容由Yahoo理財專欄作家林奇芬復華金管家聯合提供

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