Y投資風向球:新興市場暫止跌 拉美基金小反彈

2018年7月23日 下午4:29

 貿易戰利空似乎有些鈍化,美股多頭緩升,新興市場重挫後稍有反彈。貿易戰紛擾尚未完全平息,但經濟基本面仍呈現穩健走勢,部分股市修正後,仍可吸引買盤回流。其中拉美股市成為近一個反彈較突出的市場,不過,近三個月報酬率仍是負數。

美股緩升,Nasdsq創新高

1.美國第二季財報陸續公布,金融股獲利優於預期,能源類股因去年基期低,今年獲利大幅攀升,未來二周關注重量級科技股財報,預估第二季企業獲利可創自2010年以來次高紀錄。

2.美元指數仍偏高檔盤整,聯準會主席鮑爾表示經濟穩定,將按原計畫穩定升息,10年公債殖利率仍維持在2.85%水準盤整,未見明顯上揚。投資級債券、高收債表現仍穩健。

3.美國基本面穩健,美股偏多頭格局,Nasdaq再創歷史新高,道瓊、S&P500、費半都在年線上方。短線震盪盤整,但趨勢向上。

 

歐日貿易結盟,汽車關稅戰仍須留意

1.美國將進行汽車產業調查公聽會,歐洲汽車進口關稅問題將是關注重點,此可能帶來歐洲汽車業波動。另外,歐盟也對23項鋼鐵進口品實施配額與超額課稅,貿易戰仍是市場干擾。但預估歐洲企業Q2獲利可成長8.5%,優於第一季,或可提供股市支撐。近期歐股盤整,仍偏震盪。

2.在貿易戰下,日本歐盟決定自行結盟,互簽自由貿易協定,撤除工業與農產品關稅。近期日圓維持偏弱走勢,工業生產持續增長,日經指數震盪偏多。

 

人行出手護人民幣,新興市場小反彈

1.中國第二季GDP成長率6.7%,符合預期。擔心中美貿易戰擴大,上週人民幣持續貶值、陸股疲弱。但週五在美元/人民幣突破6.8關卡時,人行似乎有所操作,匯率瞬間大反彈,最終收6.7791。陸股也在周五下半場跳漲,上證指數收盤漲2.05%。一隻不可見的手出手干預,是否人民幣與陸股底部出現,尚須觀察。

2.新興市場在大幅震盪後,近期已見止跌跡象,其中巴西股市率先震盪向上,拉美基金小幅反彈,俄羅斯則因油價波動,呈現震盪整理。另外,東協市場小幅回穩,其中泰國、馬來西亞先行反彈。

3.雖然印度盧比持續貶值、資金外流,但受惠於企業盈餘成長,印度股市在第二季表現強勁,並再創歷史新高。不過,上周走勢偏向盤整,仍須注意內部通膨壓力與升息風險,以及貨幣走勢。

巴西、墨西哥回穩,拉美基金小反彈

 強勢美元、貿易戰,衝擊了新興市場股債市與原物料市場,今年原先走勢強勁的拉美市場,5月以來快速重挫,面臨一波不小修正壓力,近一季跌幅甚至高達20%。但近一個月出現止跌反彈現象,可以做小量布局。

 巴西面臨貨幣貶值、通膨上升壓力,5月甚至出現卡車司機罷工、重創經濟。再加上貿易戰下,原物料價格下跌,巴西也屬受害國。再加上年底大選,目前政局紛亂,政策也卡關,多重因素讓巴西股市從高點墜落。不過,7月以來巴西里拉止貶,股市也出現反彈,短線回到年線上方。雖然今年經濟仍持續復甦,不過復甦力道下修,後續仍要看原物料表現與貨幣走勢。

 另外,墨西哥今年也很動盪,總統大選前有一連串血腥事件,7月初大選後由第三勢力奧布拉多爾獲勝,政局出現新變化。雖然新總統有何良藥救墨西哥經濟,尚未可知,但市場似乎偏向樂觀看待,墨西哥幣小幅回升,墨西哥股市也出現反彈。

 以上二個市場反彈,也帶動拉美基金回穩,成為近一個月表現較好的基金族群。不過,累積3個月的報酬率則為負值。今年以來市場震盪劇烈,也展現拉美市場高波動特性,投資人仍需有風險意識,若個人無法承受高波動風險,則可考慮趁反彈時減碼。

 可觀察基金

(以上資訊僅做為參考,並非投資建議,投資人請自行審慎評估投資風險)
本內容由Yahoo理財專欄作家 林奇芬復華金管家聯合提供
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