投資是數學 還是心理學?!

2020年6月17日 下午2:36

文:歐陽姚

數學課上,老師以卡通「多啦A夢」的人物命題,在黑板上出了一道題目:

大雄有10元,胖虎向大雄借了5元,問大雄還剩下多少元?

有學生舉手上台回答,在算式後面寫下「0」

老師打了個大叉叉,並說:這麼簡單的題目都不會算。

沒想到學生振振有詞地回道:老師,你不瞭解胖虎啦!胖虎一定會痛打大雄一頓,然後把剩下的5元也搶走;所以答案是0。

原來老師出的是「數學」;學生回答的卻是「心理學」。面對觀察入微,洞燭人性的學生,老師大概很難說他錯吧!

*投資是數學,更是心理學!

一位投資人,長年以來一直堅信「數學」。

每當他買進股票之後,就開始替這家公司算營利率,並預估出該公司每年平均可以獲利多少,藉以算出,只要持有若干年,就可以回本。並舉例:某家企業一年賺8元,若每年拿出5元來配息,只要20年就回本。

一般企業都是公布上月或上季財報,對未來營收也不會估得太長久;若連企業本身都估不出未來十幾、二十年的營收,投資人又如何能估得正確?

也不知這位投資人,為什麼會這麼篤定且堅信不移,認為企業的營收,絕對會照著他的算法前進?

遠的不說,光是今年新冠肺炎這隻黑天鵝,就超出大家的預期;更何況還有其他貿易戰以及景氣不佳…因素影響;這些都不是企業以及投資人能掌控的。

投資不能只是數學,也表現在另一位投資人身上。

這位投資人在此次新冠疫情造成股市下跌之際,陸續買進台積電股票達17張之多,買進均價為270元。

當初買進時,也是經過「精算」。理由是台幣定存利率低到1%以下,對照台積電每年配息四次,若每次配息2.5元,一年配息10元,除以買進價270元,殖利率也有3%多,比定存好。

然而買進之後,隨著台積電股價持續走揚,當股價來到325元時(以270元的買進價換算,漲幅已達20%),讓他陷入另外一種思考,因為台積電股價還是有起伏的,應不應該先跑一趟?

此時,不再是基本面、技術面或算數…問題,已經進入心理層面。

*股票 讓你心神不寧?

股票是投資商品中,最容易買賣,且每分每秒都在報價的商品。優點是價格透明,方便操作;缺點則是容易攪亂人心。

心理素質好的可以長期持有,心理素質不夠穩定的投資人,會隨著外界各種訊息,左右投資信心。

若是投資房地產,這種困擾可以降低很多。因為房地產不可能漲個5%,就將房子賣掉,更不可能今天買、明天就賣;買賣的不方便,反倒成了長期持有的助力。

即使標的同是股票的基金,也沒有股票那麼「影響心情」。大多數人都是每月看一次對帳單,停利點約設在20-30%,停損點則是10-15%,很少人會天天關心。

無論房地產或基金、債券,整體的操作都比較長期,所受到心理因素的影響,也較股票少很多。

所以,能長期在股市中獲利,應該都是身經百戰且心理素質特高的贏家吧!

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