投資如爬山 膽識功力決勝負?!

2019年3月5日 下午4:36

作者:黃珮婷

每位投資人性格都不同,從買賣股票就可看出。

有人是看準了就一次買足,買進100%持股。(直接鎖定報酬率,就如同買店面一樣,無法像股票可以分批買進。)

不過,大多數人買進股票都是先行試水溫,譬如:先買進總資金的10%,之後再加碼20%,確定上漲趨勢後才將其餘70%資金全數投入。這種看對了加碼投資模式,優點是若發現投資標的錯誤,可以減少損失;缺點則是增加持股成本。

假設:第一次買進10%價格10元、第二次買進20%價格11元、第三次買進70%價格12元,平均成本是11.4元。比起一次就全數買進價10元,貴出14%。

相反的有些高手是敢於向下分批買進。第一次買進10%買進價10元,第二次買進20%價格9元、第三次買進70%價格8元,平均成本是8.4元。比起一次就全數買進價10元,便宜1.6元,比向上加碼的持有成本更是便宜了3元。

表面上看向下加碼最便宜,不過還要看個人承不承受得了壓力,以及資金控管得宜與否。

*高手敢於向下加碼有原因!

一位財務出身的投資人,從不敢投資成長股,因為不懂。但多年觀察中華電,對中華電各項資訊都能掌握,只有不確定中華電每年底員工分紅會是多少,所以對於來年的每股盈餘(EPS)誤差很小。

這位投資人投資的原則是找尋「確定性高的標的」,與一般人要求「報酬率最高的標的」不同。所以即使買進之後,中華電股價下跌,他還是勇於向下加碼,關鍵正是了解中華電;與一般投資人盲目向下攤平大不同。

甚至,有高手中的高手,價格越跌越超額購買。當價格跌到更便宜時,資金也用盡時,更懂得正確使用槓桿(帶來正向現金流是好債)。

若槓桿20%多買進的股數,等到上漲後,就將多買的股數20%出清,一方面還清融資,另一方面降低原本持股的成本。只是敢如此操作,必須要有常人有沒的膽識以及壓力承受度。

*向下加碼 有風險!

對於標的股沒有充分了解的投資人,向下加碼是有風險。有時會面臨越買越跌,越攤越平的困境。此外,向下加碼有時會買不足所要的股數。假設:只有買到不打折的10%與打9折的20%,因為總持股只有資金部位的30%,所以總體報酬率也相對打折。費了很大的精神只持股三成,其實不太划算。

假設在報酬率4%情形下,不如將整體資金去買保險,或高利定存,鎖住獲利,也不必煩心。

*了解自己 最重要!

投資在某方面看起來很簡單。只要找到好行業、好公司、好價格,然後買進持有就好了。

困難的是上述三條件要同時要成立(AND,而非OR),就一點也不簡單了。別忘了上述三條件,也正是股神巴菲特的選股秘訣。

所以在還沒學會挑選標得之前,或沒有碰到好的行業之前,亦或是價格太貴時,該做的準備事情還有很多。沒資金的趕快累積第一桶金,沒有發覺標的股的要努力做功課,好價格還未來臨前更要耐心等候。

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