憂頁岩油扼殺復甦嫩芽!避險基金撤資 油井增勢反轉?

Moneydj理財網

MoneyDJ新聞 2017-06-19 08:55:31 記者 郭妍希 報導

美國頁岩油商的產油效率大概已觸頂,但其鑽油知識往北擴散至加拿大、當地產油商也在快速拉高學習曲線,石油輸出國組織(OPEC)努力撐住油價,反而讓北美業者學習到拉高產油效率的寶貴經驗、相當諷刺。不過,值得注意的是,不少避險基金認為頁岩油商產油速度過快、可能扼殺復甦嫩芽,決定撤回資金,估計美國油井數量可能停下過去22週的揚升趨勢、轉而往下走。

加拿大最大能源私募股權基金ARC Financial Corp.首席能源經濟學家Peter Tertzakian 6月14日在OilPrice.com撰文指出,分析美國能源資訊局(EIA)的生產資料就可發現,二疊紀盆地頁岩油商的產油效率,出現經典的S型學習曲線(見此連結圖一),在2012-2015年只能緩慢上升的油井產油效率,到2015-2016年突然大幅上升,但2017年觸頂後,效率就停滯迄今。

話雖如此,美國頁岩油商的鑽油知識,如今已往北擴散至加拿大,Montney、Duvernay頁岩盆地的產油商都在快速拉高學習曲線,對已經過剩的原油市場相當不利。

然而,並非所有人都跟頁岩油商一樣,邊開採數以千計的油井邊學習,這些人只仰賴OPEC關緊產油閥,靠老舊的方法拯救其競爭力,這對北美頁岩油商反而相對有利。OPEC以人工支撐油價,反而為北美產油業者支付學費,讓他們學習到如何在油價低迷時生產更多原油的寶貴經驗,相當諷刺。

不過,根據路透社16日報導(見此),雖然資金、人員和設備不斷湧入二疊紀盆地(Permian Basin)搶食黑金熱潮,但有一群投資人卻擔憂頁岩油商可能成為自身成功的犧牲品,毅然決定撤出。

報導稱,8家資產規模高達2,860億美元的知名避險基金,已將前十大頁岩油商的投資額減逾4億美元,因為這些業者產油速度過快、恐扼殺好不容易萌芽的復甦潮,且二疊紀盆地的服務成本攀升了15-20%,也將繼續壓縮毛利率。

隨著OPEC成員利比亞恢復產油、再加上美國過剩原油庫存幾未減少,油價已連續第4週走軟,連跌週數創2015年8月高。

Zero Hedge分析,以過去油井數量經常落後油價的趨勢來看,估計油井啟用量應該會開始停滯(圖表見此)。

美國鑽油井數量已經接連22週上揚、上週又增加6座至747座,創下2015年4月新高。二疊紀盆地頁岩油商佔油井增幅的最大宗(圖表見此)。

*編者按:本文僅供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力,自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。

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