川普危機籠罩下 做錯美元方向成為常態

Bloomberg 彭博

投資者不斷受到變幻無常的政治風雲的折騰。

今年一開始,槓桿基金持有的美元兌日圓凈多頭倉位增加到73962張合約。美元卻已連跌三個月,因川普總統限制移民的努力遭遇挫折,國家安全顧問弗林上任後不到一個月後辭職,推翻歐巴馬醫保方案的努力也以失敗告終,所有這一切都令人懷疑他的促進成長計畫能否落實。

槓桿基金今年慢慢減持他們的美元多頭倉位,期間美元已停止上漲。到了4月份,他們似乎終於認輸,持倉變成了凈日圓多頭,這時美元卻突然上漲。

上周,投資者再度做多美元,然而等待他們的又是一次重創。美元兌日圓又一次下挫,因有報道稱川普與俄羅斯官員分享了機密情報,並且他解除了聯邦調查局(FBI)局長科米的職務,導致政治事件不斷升級,一些市場人士猜測川普可能因此事遭彈劾。

鑒於美元兌日圓容易受到政治消息的影響,交易員應該怎麼辦?在避險需求助推美國國債殖利率曲線下行的時候,美元很難走強。除非圍繞俄羅斯和FBI的雜音逐漸消失,或者川普提供更多他的減稅方案細節,美元才有望恢復轉強的走勢。

這種情況何時、或者是否會發生,存在於每個人的猜測中,但政治烏雲似乎短期內不大可能消散。因此,美元兌日圓很容易會因為一則政治新聞而突然掉頭,同時,這對貨幣可能繼續在110至115日圓區間內波動。倘若川普的處境愈加艱難,美元兌日圓下探今年低點108.13也不奇怪。

鑒於他們屢次押錯方向,槓桿基金可能決定適可而止,待到塵埃落定後再選擇美元兌日圓的方向。如果他們決定參與這個交易遊戲,必須展現出相較於今年以來的表現,他們可以對下次風暴作出更準確的預測。

以下是下周亞洲將發布的重要經濟數據以及重大事項:

5月22日,周一日本4月貿易餘額;南韓4月PPI

5月23日,周二澳大利亞央行的Debelle在巴塞爾講話;新加坡4月CPI

5月24日,周三澳大利亞第1季度建築完工;紐西蘭4月貿易餘額;日本央行行長黑田東彥在東京講話;泰國央行利率決策

5月25日,周四澳大利亞央行的Debelle在倫敦講話;紐西蘭預算;南韓央行利率決策

5月26日,周五日本4月CPI;南韓5月消費者信心;新加坡4月工業產值

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