小摩看好越南銀行股 因同時具備高成長、高獲利

2019年12月10日 下午3:17

摩根大通 (J.P. Morgan) 分析師表示,越南的銀行業是一個有吸引力的投資機會,因為它正在累積大量資本,並且正在迅速發展。

摩根大通金融研究部門亞洲 (日本除外) 主管 Harsh Modi 表示,同時能夠快速成長並且利潤豐厚,是一種罕見的情況,但卻是越南銀行業的現狀。這樣一來,他們並不需要長期間投入太多資金,也能維持高成長。

Harsh Modi 解釋說,他們產生的股本回報率很高,甚至高於資產負債表的增長,這意味著越南銀行理論上不需要特別籌集資金,以應對高成長,這讓越南銀行業具有吸引力。

Modi 與摩根大通分析師合著的報告上,他們預估,越南銀行有望在未來 2 年內,實現 15%-21% 的股本回報率,因此他們建議增持 Vietcombank、Techcombank 和 Asia Commercial Bank 的股票。

Modi 認為,更好的經濟表現,提高了對越南銀行業的樂觀情緒。特別是,出口導向部門的優異表現,正吸引外資進入,這也會確保國內流動性得到合理的提高。在當前美中貿易戰的背景之下,越南被視為主要的受惠國。

Modi 表示,由於出口、經常帳盈餘和流動性良好,因此可預見銀行體系的成長以及獲利能力的上升。

Modi 指出,東南亞其他地區也都有很多機會,但是每個市場的風險和回報輪廓都不盡相同。

摩根大通認為,印尼的銀行值得加碼,在泰國及菲律賓,也有多家銀行的表現看好。不過大部分的地區投資期間可能較短,這些地方與越南的主要差別,在於越南對市場准入的相對限制,促使投資人必須採取長遠眼光,而在其他市場中,由於基礎設施更好,更容易進行短期看漲操作。

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