對沖基金坐擁兩優勢吸引法人資金 資金規模逾3兆美元

2019年9月24日 下午7:40

對沖基金憑藉著穩定與管理下檔風險,在市場風險波動加劇情況下日漸受法人青睞,根據美銀美林統計,去年對沖基金資產規模從 30 年前的 400 多億美元增加至 3.1 兆美元,銀行與投顧配置比重也達雙位數成長,共同基金配置比重更飆升至 5 成。

富蘭克林證券投顧表示,比起單一對沖策略模式,對沖基金包括:股票對沖、全球宏觀、相對價值與事件驅動四大對沖策略,可透過策略優勢結合市場環境靈活度,適度調整權重。

富蘭克林證券投顧指出,透過投組的方式結合多樣對沖策略,可協助投資人建立多元、分散的投資組合,在績效表現穩定的同時,降低極端值出現的機率和幅度,避免投資人因短線損失而提早離場,錯失市場反彈契機。

富蘭克林投顧指出,多樣的對沖策略核心主要可分為兩大類:第一類是透過尋找市場缺乏效率的定價和相關資產間(如股票和債券)相對表現的差異,以套利策略獲取收益,運用策略例如相對價值策略 (Relative Value) 和事件驅動策略 (Event Driven)。

其中相對價值關注 “成對證券” 之間的價格關係,鎖定異常價格時,並預期其關係將回到正常化進行套利,事件驅動則投資那些預計會受到經濟或企業活動影響,且存在價格變動機會的公司標的。

第二類則是藉由觀察市場的變動趨勢或政策不一致性,在不確定性下,減少對市場曝險的同時,找尋潛在投資機會,運用策略包含股票對沖策略 (Equity Hedge) 及全球宏觀策略 (Global Macro)。

股票對沖利用同時做多和做空的雙邊操作來減少對整體市場的曝險,全球宏觀運用量化模型,對經濟數據進行研究分析,判斷出不同時期的價格趨勢、並由此趨勢方向中獲利。

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