《外資》野村證:iPhone新機減、舊機增

【時報-台北電】近期外資圈關於iPhone訂單下修傳言的真相,終於水落石出!港商野村證券指出,零組件訂單遭下修的其實是iPhone6S/iPhone6S Plus,而iPhone5S/iPhone6/iPhone6 Plus等舊機款則是上修,因此,整體iPhone下單量並未大幅調整。

野村證券科技產業分析師李佳伶指出,近期以來,蘋果供應鏈確實針對11-1月iPhone6S/iPhone6S Plus零組件訂單做出下修動作,若與去年iPhone6/iPhone6 Plus相比,今年Q4與明年Q1下滑幅度分別為7%與9%,1個月前預估值為持平或微幅成長。

李佳伶指出,上述數據的最大意義有兩項:一、以明年第一季新款iPhone出貨為例,7%至9%的年下滑幅度已較目前外資圈所預估的下滑10%至20%要好許多,由於蘋果還逆勢調升iPhone5S/iPhone6/iPhone6 Plus等舊機款的訂單預估值,使得整體iPhone下單量沒有太大調整,都可看出蘋果正針對iPhone出貨比重進行最適化調整,畢竟極大化用戶基礎是蘋果現階段優先要做的事。

李佳伶認為,蘋果接下來若要針對iPhone訂單進行調整,最快也得等到今年底,因此,蘋果供應鏈投資氛圍大概會在今年底或明年1月觸底,大多數零組件族群股價已反應新款iPhone訂單動能疲弱利空。

目前野村證券將今年第四季與明年第一季iPhone出貨預估值,分別下修200萬支,而明年整體iPhone出貨預估值則為2.49億支,仍較今年成長6%,其中iPhone6/iPhone6 Plus比重增加也意味著,價格較低的iPhone6/iPhone6 Plus對推升買氣的重要性,與iPhone6S/iPhone6S Plus的規格升級相同。

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野村證認為,蘋果透過較大螢幕的iPhone6/iPhone6 Plus,已成功吸引Android用戶轉投iOS系統懷抱,而9月推出新款iPhone後調降iPhone6/iPhone6 Plus價格動作將有利於此趨勢。

因此,針對近期「iPhone6S/iPhone6S Plus出貨調降、iPhone6/iPhone6 Plus出貨調升」現象,李佳伶認為對靠「內容增值」的零組件族群較為不利,如可受惠於3D觸控題材的F-TPK (3673) 、F-GIS (6456) 、瑞儀 (6176) 、AAC等。 (新聞來源:工商時報─記者張志榮/台北報導)