外資賣超加借券賣出 已有不少個股中箭落馬

2019年4月6日 下午5:2

作者:陳唯泰

【股價軋空後回歸基本面】

最近的台北股市維持在相對高檔的10700點位置狹幅震盪,成交量沒有持續放大,使得不少原本對多頭充滿信心的人,開始出現信心動搖的情況。對於這一種量縮但行情沒有明顯回檔的情況,依照過去的經驗,是每年三月底至四月中經常發生的情形,原因就是這個時間點,是融券強制回補的時間。

因此在這個時間點,就算是基本面不太好的公司,也有可能股價一直漲(也就是俗稱的軋空),一直漲到融券回補結束為止,之後股價就真的是回歸「基本面」了。

【法人透過借券賣出達到避險】

我因為過去有過類似的「被軋空」經驗,因此每次到這個融券回補的季節,對於許多漲勢凌厲的飆股,也只好「眼不見為淨」了。或是等到恢復融券交易之後,才來思考要不要做空,但往往已經錯過了股價的高點。

這其實是台灣散戶投資人的遺憾,因為法人其實可以透過「借券」方式,來達到避險的目的。

嚴格說起來,「借券」不等於「融券(放空)」,「借券賣出」才是把股票借來賣出。因此,有些法人就會透過借券賣出的方式,針對他們不太看好的個股進行避險操作,這樣的好處是不用考慮融券強制回補的規定。

因此,在現階段,外資不顧融券強制回補,逕行借券賣出的個股,甚至在現貨也同步出現賣超的個股,十分值得留意,請參考附圖:

圖、外資借券賣出且現貨賣超

資料來源:籌碼K線

【停券期間外資借券賣出】

附圖是近5日借券賣出超過2000張,而且外資現貨賣超大於500張的個股,總計16檔,而在這16檔之中,停券日已過的有:中石化(1314)、華新(1605)、彩晶(6116),總共是3檔。其餘的13檔都是近期或是即將融券強制回補的個股,而這些個股如果同時位階在相對高檔,那麼更要留心。

例如奇鋐(3017),近日的股價即將挑戰2年新高,近期的借券賣出餘額卻已頻創新高,外資在現貨明顯地由買轉賣,本益比來到14.2倍,接近法人的目標價,雖然因為投信過去的認養,股價有可能再漲一小段,但再上去回檔的風險也就增加了,類似這樣的個股就不宜過度追高了。像這種情況的還有臻鼎-KY(4958)、南電(8046)。

另一種是股價弱勢,外資一副棒打落水狗的樣子,例如:大同(2371)、新光金(2888)、和碩(4938),這些個股如果接下來融券強制回補期間,股價沒有太好的反應,要留意股價再破底風險。

【留意先借券賣出再現貨賣超之手法】

最後一種是本波外資借券賣出成功的個股,例如:榮成(1909)、正文(4906),外資借券賣出的時間點幾乎與股價的轉折同步,而且先借券賣出再現貨壓低股價,一貫的套利手法,投資朋友也應該先做避開囉。

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作者簡介:

從事金融證券業超過15年,合格證券分析師,現任仲英財富投資長、CMoney全曜財經顧問、財經主筆,並且是證基會、中正社區大學、中山社區大學以及明星雲學苑講師,Yahoo理財專欄、商周財富網特約作者。

投資心法首重總體經濟的多空循環,並結合基本面選股與技術面操作;認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。目前有2本著作:「相信我,你的錢賺不完」、「台股股民曆」。

 

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