外資看多台積電 目標價上看3字頭

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作者:陳唯泰

【法人看多台積電,但目標價差距50%】

國慶連假之後,台股再創波段新高,領軍的不是別人,正是台灣之光-台積電(2330)。台積電在連假後的第一個交易日,就創下了歷史新高233.5元,成交量也放大到6.3萬張。從10/2張忠謀董事長宣佈將在明年退休之後,外資連續4個交易日站在買方,到底外資是怎麼看待沒有張忠謀的「後台積電時代」,是調升評等還是調降評等,目標價又落在哪裡,我們一起來看看吧!

根據「獵報」系統的顯示,10/2之後發表台積電評估報告的券商有7家,其中5家是外資券商,2家是本土券商;在投資評等的部份,唯有1家凱基證券為「持有」,其他6家則為「買進」、「優於大盤」或是「加碼」,可以說是有志一同。不過在目標價的看法上,卻有蠻大的差距唷!目標價給得最高的是里昂證券,目標價為300元,而目標價給最低的就是凱基證券,維持200元的水位。如果回頭去看台積電的股價,在10/2的時候台積電就已經是220.5元收盤了,可見凱基證真的相對保守,跟看法最樂觀的里昂證券目標價格差距高達50%!

表、張忠謀宣佈退休後法人對台積電的評估報告

資料來源:獵報系統

【里昂看多台積電的3個理由】

不過沒關係,我想大家應該會比較想要知道,里昂證券是如何評斷台積電有300元的實力吧!在投資結論裡,里昂證券主要提到了3點:

  1. 張忠謀董事長在一年之前就已經開始階段性下台的準備,而如今看起來交接的進度及成效比預期來得好。
  2. 在未來3年之內,半導體晶圓的基本面不會有太大的改變,因此給予台積電300元的目標價。但是在5年之後,台積電還能不能維持這樣的股價,則要看新的領導者的領導能力。
  3. 股價近期或許會有短線的恐慌性賣壓,但是應該不至於輕易跌破200元,理由是如果明年的配息水準有8元,假設殖利率4%的條件下,200元是一個合理的價格。

原來著重長線投資的外資,是用殖利率來做為股價合理進場的評斷。也就是說只要產業的基本面不變,公司體質不變,只要股價回到合適的殖利率,就進場買進。這一點跟我們大多數人追求高殖利率股,但是卻忽略了公司體質或是產業趨勢的想法不太一樣。

【期待有一天見到3字頭台積電】

如果是從今日的收盤價來看,已經有2家券商跌破眼鏡:CSFB(瑞士信貸第一波士頓)及凱基證券,其他目標價還沒到或是非常接近的券商,例如:德意志、統一證、摩根士丹利,可能正在挫咧等了,期待有一天我們真的能見到3字頭的台積電唷!

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作者簡介:

從事金融證券業超過15年,合格證券分析師,現於CMoney全曜財經擔任顧問、財經主筆,並且是證基會、中正社區大學以及明星雲學苑講師,Yahoo理財專欄、商周財富網特約作者。

投資心法首重總體經濟的多空循環,並結合基本面選股與技術面操作;認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。目前有2本著作:「相信我,你的錢賺不完」、「台股股民曆」。

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