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外資看多台積電 目標價上看3字頭
作者：陳唯泰
【法人看多台積電，但目標價差距50%】
國慶連假之後，台股再創波段新高，領軍的不是別人，正是台灣之光-台積電(2330)。台積電在連假後的第一個交易日，就創下了歷史新高233.5元，成交量也放大到6.3萬張。從10/2張忠謀董事長宣佈將在明年退休之後，外資連續4個交易日站在買方，到底外資是怎麼看待沒有張忠謀的「後台積電時代」，是調升評等還是調降評等，目標價又落在哪裡，我們一起來看看吧！
根據「獵報」系統的顯示，10/2之後發表台積電評估報告的券商有7家，其中5家是外資券商，2家是本土券商；在投資評等的部份，唯有1家凱基證券為「持有」，其他6家則為「買進」、「優於大盤」或是「加碼」，可以說是有志一同。不過在目標價的看法上，卻有蠻大的差距唷！目標價給得最高的是里昂證券，目標價為300元，而目標價給最低的就是凱基證券，維持200元的水位。如果回頭去看台積電的股價，在10/2的時候台積電就已經是220.5元收盤了，可見凱基證真的相對保守，跟看法最樂觀的里昂證券目標價格差距高達50%！
表、張忠謀宣佈退休後法人對台積電的評估報告
【里昂看多台積電的3個理由】
不過沒關係，我想大家應該會比較想要知道，里昂證券是如何評斷台積電有300元的實力吧！在投資結論裡，里昂證券主要提到了3點：
張忠謀董事長在一年之前就已經開始階段性下台的準備，而如今看起來交接的進度及成效比預期來得好。
在未來3年之內，半導體晶圓的基本面不會有太大的改變，因此給予台積電300元的目標價。但是在5年之後，台積電還能不能維持這樣的股價，則要看新的領導者的領導能力。
股價近期或許會有短線的恐慌性賣壓，但是應該不至於輕易跌破200元，理由是如果明年的配息水準有8元，假設殖利率4%的條件下，200元是一個合理的價格。
原來著重長線投資的外資，是用殖利率來做為股價合理進場的評斷。也就是說只要產業的基本面不變，公司體質不變，只要股價回到合適的殖利率，就進場買進。這一點跟我們大多數人追求高殖利率股，但是卻忽略了公司體質或是產業趨勢的想法不太一樣。
【期待有一天見到3字頭台積電】
如果是從今日的收盤價來看，已經有2家券商跌破眼鏡：CSFB(瑞士信貸第一波士頓)及凱基證券，其他目標價還沒到或是非常接近的券商，例如：德意志、統一證、摩根士丹利，可能正在挫咧等了，期待有一天我們真的能見到3字頭的台積電唷！
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作者簡介：
從事金融證券業超過15年，合格證券分析師，現於CMoney全曜財經擔任顧問、財經主筆，並且是證基會、中正社區大學以及明星雲學苑講師，Yahoo理財專欄、商周財富網特約作者。
投資心法首重總體經濟的多空循環，並結合基本面選股與技術面操作；認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。目前有2本著作：「相信我，你的錢賺不完」、「台股股民曆」。
