《基金》5~9月市場多波動,以多元債為投組核心配置

2019年5月27日 上午9:45

【時報記者任珮云台北報導】近期受到中美貿易爭端的影響,5月以來全球市場震盪不已。其實從過去經驗看到,自每年的5月到9月,是市場最波動的時期,也連帶影響第二季、第三季的報酬表現。施羅德投信建議,就中長期來看,經濟成長率趨緩,再加上政治爭端未決,偏保守穩健型的投資人宜拉高防禦型部位。不妨以多元債券基金為核心,將資產整體風險降低,且能擁有固定收益,也就是以守護資產為現階段投資。

從5月開始,美中兩國不斷在貿易關稅上爭鋒相對。根據高盛近期的報告(2019年5月11日),此次關稅成本已從400億提高至700億美元,並針對中國核心企業華為的政策性調整,連帶影響整個科技、產業鏈受到波及,也可能讓全球經濟成長受到壓制。所以看到,VIX恐慌指數也從4月底低點以來再次快速揚升,近一個月漲幅高達30%。

其實,從過去經驗來看,每年的第二、三季的確都是市場波動度較高的時期,也影響了報酬表現。就MSCI全球指數的每季報酬率來看,在每年5月至9月時間,平均的月報酬率會低於全年表現,也說明了第二季至第三季,市場可能會表現欠佳、也會面臨較大動盪。

針對這樣的情況,施羅德投信建議偏保守穩健型的投資人要逐步拉高債券比例,以多元債為投組的核心配置,有效率降低波動,會是很好的策略。多元債券策略就是一檔基金將公債、投資級債、新興債以及高收益債等各類別債券納入,靈活配置,重要是在波動的環境下、以嚴格控制風險為首要,並靜待市場回穩,再分批布局,轉而追求債市投資機會。根據統計,過去兩年各資產類別當中,多元債券指數波動度僅有2.81%,大幅優於美國高收益債的4.42%、新興市場主權債的5.21%,是目前環境下進可攻、退可守的絕佳選擇。

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