《基金》貿易戰如火如荼,投資級企業債券基金成吸金王

2019年5月20日 下午5:2

【時報記者任珮云台北報導】美中兩國在貿易議題上互不相讓,驅使國際資金前進高評級債券避風頭,投資級企業債券基金上周以89億美元的資金流入,居主要債市吸金之冠,買氣連旺17周。市場投資氣氛觀望,同步衝擊風險性債券買氣,高收益債券基金和新興市場債券基金上周分別流出37億美元和28億美元,所幸,短線資金動能雖然小幅受到影響,但全年累計仍呈現淨流入態勢。

摩根環球高收益債券型產品經理黃奕栩表示,美中動作不斷引發市場震盪,對中美雙方來說,貿易談判達成協議帶來的誘因仍在,中國不太可能希望年初時製造業供應鏈所受到的衝擊再來一次,尤其現階段中國官方陸續祭出的刺激經濟措施已經逐漸見效;而在美國方面,川普為了迎合選民,需要展現其不輕易妥協的態度。雖然中美雙方達成協議的時間點不確定性攀升,然隨著時間越接近2020年美國總統大選,今年底前中美雙方達成協議仍可期待。

針對貿易談判引發短線投資不確定性,建議債券投資人不妨透過一高(高收益債)一低(美國複合收益債券)策略因應。相較於股市易上下震盪,進、出場時點難以掌握,若投資達一段時間,債券報酬率更顯穩定。

黃奕栩分析,由於雙方爭議化解仍有待時間,政治目的的操作仍將上演,像是高收益債仍獲景氣增長環境加持,且其收益率及波動度均優於於股市;此外,高收益債中長期勝率高,過去35年從未連續兩年下跌作收,且一旦報酬率由負翻正後,連續上漲動能強勁,往往出現短則二年、長則六年的連續正報酬。

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