《基金》市場居高思危 新興短期高收債優勢現

2020年8月4日 下午5:31
【時報記者林資傑台北報導】台新投信表示,新興短期高收益債券因具短天期優勢,能以較低的波動度,創造較佳的風險調整後報酬,同時滿足投資人低波動、穩收2大訴求,發揮「隨漲抗跌」能力,為目前新冠肺炎疫情風暴下的最佳財富守護者,建議可納入核心資產配置,降低投資組合風險。  台新投信表示,資產在景氣趨緩時能發揮抗跌力、景氣繁榮時能水漲船高,為投資最重要的2大目的。隨著全球熱錢效應帶動,全球金融市場普遍來到高檔位置,漲多下的任何風吹草動均使市場震盪盤整度加劇,影響資產收益穩定性。  台新新興短期高收益債券基金經理人尹晟龢表示,據彭博統計,在2007年8月底至2008年底的聯準會降息期間,新興短期高收益債券跌幅未達6%,跌幅雖略高於投資等級債券的4.5%、但較美國高收益債券的25.47%明顯抗跌。  此外,在2019年6月底至今年3月20日的聯準會降息期間,新興短期高收益債券跌幅僅5.1%,除了跌幅明顯較美國高收益債券的15.56%抗跌,表現亦優於投資等級債券的6.54%跌幅。  尹晟龢指出,在景氣多頭聯準會升息期間,新興短期高收益債券亦發揮跟漲能力。在2004~2006年聯準會升息期間,新興短期高收益債券大漲逾14%,漲幅超過投資等級債券5.58%的2倍。在2015~2018年升息期間亦大漲11.62%,漲幅優於投資等級債券的9.92%。  尹晟龢指出,新興市場國家體質已有改善,相較2008年金融海嘯及2013年6月前聯準會主席柏南克暗示縮減購債,新興市場的經常帳赤字減少。同時,新興市場槓桿程度遠低於成熟市場,支撐良好的債券品質。  尹晟龢表示,今年1月中以來,全球負殖利率債券總額大增2兆美元,目前已一舉突破13兆美元。在尋求收益仍是王道的市場準則下,新興短期高收債目前有效殖利率近5%,對投資人吸引力大增。
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