《基金》刺激經濟,印度債長線迎轉機

2019年12月13日 上午8:14

【時報-台北電】近期印度GDP呈現下滑趨勢,且12月央行決議暫停降息,或許不如市場預期。不過投信法人表示,隨央行政策的傳遞效果逐漸顯現,預期本季GDP落底;觀察目前食品價格回落,後續通貨膨脹有望下降,預期印度央行明年2月會議有望再降息一碼,以刺激景氣。

 保德信印度機會債券基金經理人張世東指出,印度央行12月維持基準利率於5.15%,出乎市場意料,主要是食物價格如洋蔥、番茄大漲至使價格攀升,但同時充沛雨量也使得穀物預期豐收,故預料食物價格終將回落。後市通膨可控下,張世東研判印度仍會維持貨幣寬鬆以刺激景氣回升,根據市場普遍預估,明年2月會議仍會再降息25bp至4.9%。

 近來印度已推出多項政策提振經濟。如貨幣政策方面,今年以來調降基準利率1.35%,同時整併與注入資金改善銀行體質,並且協助銀行重組企業貸款問題;財政政策如調降企業稅,其規模高達200億美元,為促進營建住房,設立28億美元基金挹注銷售動能,同時減免部分出口產品稅收,提高出口信用擔保。

 由於滯後因素,現在政策效果逐漸顯現,如11月印度PMI製造業採購經理人指數由50.6上升至51.2,整體新訂單及總產量皆有感增加;此外,自中美貿易戰持續下,印度趁勢提供擴大招商激勵措施。

 法人認為,印度勢必成為全球手機大廠下一個攻略的市場,預期本季將是GDP築底低點,未來幾季將加速成長,印度債券具有投資等級評價,高評等債券較能抵禦市場風險的衝擊,若以長線投資角度來看,固定收益配置在追求高殖利率的同時,料市場資金將回持續往印度債市流入,看好印度債市後市表現。

 群益全球新興收益債券基金經理人李忠泰指出,新興國家整體經濟成長率成長幅度超越成熟市場,貿易條件轉好,經常帳赤字占經濟成長率比重縮小,料整體基本面將漸入佳境,有利其信用利差進一步收斂,此外,目前新興市場債之預期收益率仍優於多數固定收益資產,也有助吸引資金持續流入,資產價格仍有望持續走堅。

 投信法人強調,觀察歷史數據,美國2015年起進入升息循環,但期間內JPM新興市場債券指數仍呈上升走勢;預期新興市場在基本面與收益率優勢下,相關國家債市將是明年追求收益資金首選。(新聞來源:工商時報─陳欣文/台北報導)

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