《基金》凱基投信:Q2升息烏雲去,雙「新」亮晶晶

2019年3月20日 下午5:10

【時報記者任珮云台北報導】全球投資市場結束雜音紛沓的第1季後,時序進入第2季,美國聯準會(Fed)貨幣政策預期轉為寬鬆,市場「鴿」聲響起,總體經濟立即衰退的風險大幅下降,市場硬著陸的風險也減輕,轉而進入新一波景氣小周期循環,加上中美貿易戰難題緩解,中美協商結果逐漸轉趨樂觀,帶動資金回流,預期第2季跌深區域例如新興市場的股、債市將具有估值修復空間,市場也將隨著新趨勢的強勢族群高唱雙多行情。

凱基投信總經理高子敬表示,第2季全球投資市場將有三朵烏雲逐漸散去,分別是美國聯準會升息議題轉向鴿派、美元升值態勢減緩以及各國貨幣政策預期轉趨寬鬆,刺激市場資金流動性和風險性資產。

第2季投資氣氛明顯回升,惟全球金融市場仍有各式議題持續干擾,包括中美貿易戰尚未落幕、英國脫歐發展等歐洲政治風險未除,以及各國政經情勢和通膨情況等都將繼續牽動市場多空。高子敬認為,當全球景氣來到高原期,投資策略除了避免重押單一市場外,更須首重均衡配置,選擇具有長線利多題材的產業族群,才能為資產提供保護傘。

高子敬表示,美國最新ISM製造業指數由去年底的54.1回升至56.6,持穩於50之上,顯示美國經濟基本面依舊穩健,在中美貿易戰發展樂觀、Fed轉趨鴿派及產業基本面能見度轉佳下,首選美股中具破壞性創新成長的雲端產業,及成長性高且較不受景氣影響的醫療設備產業。

凱基醫院及長照產業基金經理人黃廷偉指出,美國聯準會今年升息步調可能放緩,帶動資金面偏向寬鬆,有利於今年美國藥廠、生物科技及醫療服務企業的整併潮持續進行,進一步挹注醫療保健產業未來成長性。同時,統計過去10年醫療保健產業每季平均表現,自每年第4季開始至隔年上半年,全球醫療設備及服務類股擁有較佳表現,若逢市場回檔修正將是最佳布局時點。

至於第2季科技股表現,凱基雲端趨勢基金經理人徐慧芸分析,2019年全球科技產業獲利成長幅度最大為軟體類股,預估軟體業今年全年EPS可望達到22%,位居S&P500科技子產業之冠,與雲端相關的次產業包含軟體、數據傳輸及外包服務等,其EPS也有望維持雙位數成長。

凱基新興市場中小基金經理人黃廷偉表示,新興亞洲去年因中美貿易戰衝擊回落,受惠美中維持談判與中國官方加大維穩力道,新興亞洲具有估值修復空間,加上目前新興市場通膨率處於持平或低於目標水準,為新興亞洲國家貨幣決策留下空間,進一步影響新興亞洲國家貨幣政策立場可能由偏緊轉為中性。

觀察新興市場區域各國方面,印度於今年2月份意外降息1碼,中國政府也放寬信用政策以宣示貨幣政策立場的支持,且印度、印尼及菲律賓今年都將有總統及國會選舉,不排除將提出政策刺激景氣的可能。

整體而言,受惠於中美貿易戰緩解,美元短期無避險需求,升值幅度趨緩,新興市場貨幣貶值壓力下降,估值面轉佳有利於新興市場資金回流,第2季新興市場股市估值修復行情備受看好。

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