善用4網站實戰健診 台股基金體質一覽無遺

2019年11月14日 下午6:40

指數型基金之父約翰.柏格(John C. Bogle)在其著作「共同基金必勝法則」,提及8個共同基金挑選的規則,幫助投資人挑選出「可能超越市場指數」的主動型基金,在筆者先前所撰的專欄文章(https://pse.is/L6CWR)中,曾介紹其規則細節。從客觀的角度觀察,確實有台股基金的歷史績效勝過台灣五十(0050),雖然未來能否持續領先,是個未知數,但這些台股基金仍值得投資人細細研究,本篇文章將分享(1)如何比較台股基金與台灣五十(0050)歷史績效(2)查詢基金經理人過去操作績效 (3)如何檢視台股基金持股(4)評估基金的基本數據,以下將以「安聯台灣大壩基金」作為實戰健診案例,繼續看下去...

比較台股基金與台灣五十(0050)歷史績效 - moneydj

首先,進入moneydj.com/etf 這個網址,在右側搜尋欄輸入0050,找到「元大台灣卓越50基金〈0050.TW〉」,接著點「報酬走勢」,再設定回測期間、比較標的,最後點擊「開始比較」,下方即會顯示出台灣五十(0050)與共同基金的歷史績效走勢圖。

(圖片來源: moneydj.com/etf)
(圖片來源: moneydj.com/etf)

以「安聯台灣大壩基金-A累積型(台幣)」這支基金來看,在 2013年前績效走勢大致和台灣五十(0050)一致,差距不大,但2013年起績效明顯提升,回測自2007/12/31至2019/11/1之間,安聯台灣大壩基金累積報酬率為294.41%,勝過台灣五十(0050)的115.27%。

(圖片來源: moneydj.com/etf)
(圖片來源: moneydj.com/etf)

查詢基金經理人過去績效:臺銀基金大觀園

檢視完共同基金的長線報酬率後,經理人個人的生涯戰績,也是值得觀察。經理人的任期非永久,隨著經理人變換,基金投資組合、績效往往隨之發生改變。而基金經理人過去的操盤績效,在網路上亦可找到數據。首先,進入https://fund.bot.com.tw/這個網址,到臺銀的基金網站,在搜尋欄輸入基金名稱,接著點擊經理人的姓名,即可看到該經理人的操盤績效數據。

(圖片來源: fund.bot.com.tw)
(圖片來源: fund.bot.com.tw)

以「安聯台灣大壩基金-A累積型(台幣)」這支基金的經理人為例,背景為財金碩士、具法人研究員經歷,最初是在2011年10月起開始操作安聯台灣智慧基金,在90個月的期間,操作績效高達228.05%,勝過台股績效,而2015年4月起持續操盤至今的安聯台灣大壩基金-A累積型,在55個月的期間創造127.38%的績效,亦是超越台股,就數據觀察,操盤表現相當出色。

(圖片來源: fund.bot.com.tw)
(圖片來源: fund.bot.com.tw)

檢視台股基金持股:基金月報 & 公開資訊觀測站

共同基金皆會定期公佈月報,並揭露前10大持股,在網路上找到基金月報非常容易,舉例而言,同樣進入https://fund.bot.com.tw/到臺銀的基金網站,在「文件下載」處即可看到基金月報。以「安聯台灣大壩基金-A累積型(台幣)」為例,根據報導,安聯投信在選股上,會先從個股基本面出發,經過團隊的選股會議挑出90檔做推薦名單,再經由投資經理人會議,考量總經動態、資金流向後,以50檔左右的個股構成核心投資組合。就安聯台灣大壩基金目前最新公告9月份前10大持股觀察,明顯偏好電子成長股,其中台積電(2330)比率最高,為7.90%,其次為立積(4968)的7.81%。從前十大持股,可以看到基金的佈局方向,也可以看出基金的持股是偏向集中、或是分散。

(圖片來源:安聯台灣大壩基金月報)
(圖片來源:安聯台灣大壩基金月報)

除了前十大持股,投資人若至公開資訊觀測站「基金財務報告書」,可查詢到台股基金的全數持股內容,不過,基金財務報告書發佈頻率比月報低,每半年發佈一次。

(圖片來源:公開資訊觀測站)
(圖片來源:公開資訊觀測站)

評估基金的基本數據:鉅亨網基金

評估基金的數據有很多種,投資人最常看到、且最實用的,應該就屬標準差、夏普值、Beta值3項,以上數據在鉅亨網基金(https://fund.cnyes.com/search/)皆有提供,透過搜尋欄找到想查詢的基金後,點「風險評等」即可看到。以下快速介紹指標數據的含義:

  1. 標準差(Standard Deviation)

標準差在統計學上經常使用,是一種表示分散程度的統計觀念,用於證券市場可將波動風險量化,以台灣五十(0050)而言,近年的年化標準差大多落在10%~15%之間。

  1. 夏普值(Sharpe Ratio)

夏普值=(基金報酬率-無風險利率)/標準差,簡單而言,旨在承擔每單位波動風險(以標準差衡量)之下,能獲取多少超越無風險利率的額外報酬,夏普值越高越好。

  1. Beta值

評估基金相對於市場指數的敏感程度,若Beta = 1,則表示市場指數與該基金一同變動、漲跌幅度一致;若Beta大於1,當市場指數上漲時,該基金的漲幅會較大,指數跌時,基金跌幅也會較大;同理,若基金的Beta小於1,該基金價格波動度比市場指數來得低。

以「安聯台灣大壩基金-A累積型(台幣)」為例,雖然標準差較高,但夏普值也高,以歷史數據觀察,該基金是較偏向高風險、高報酬特性。

(圖片來源:鉅亨網基金)
(圖片來源:鉅亨網基金)

快速結論

  1. 雖然過去領先指數的主動型基金,未來能否持續領先是個未知數,但觀察基金歷史績效、檢視經理人過去戰績的穩定度,應仍有一定參考價值。

  2. 共同基金皆會定期公佈月報,並揭露前10大持股,從前10大持股,可大致看出基金的佈局方向,也可觀察出持股是偏向集中或是分散。

  3. 檢視標準差、夏普值、Beta值3項基本數據,可大致了解一檔基金的波動風險、報酬狀況。

  4. 對無法盯盤操作個股的投資人而言,不論是主動型基金、或是被動型的ETF,都是投資理財上的良好解決方案,規劃長線投資組合時,將被動型的ETF、主動型共同基金混搭,也是一種方式。

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作者:翁祥維 Nick

合格證券分析師(CSIA)。現職 CMoney 財經專欄作者、雞尾酒投資Bar部落格版主。期許能將深硬的投資概念,轉化為淺白易懂的文章,幫助更多讀者找到適合自己的投資心法。在自身投資哲學上,首重風險控管,認為若能找到「期望值大於零、能產生長線收益」的交易系統並持之以恆,即是散戶邁入贏家之林的秘訣。

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