台股走向樂極生悲?

2019年5月24日 上午8:19

作者:期貨俠盜

散戶期貨籌碼指標

今年1~4月可說是近10年來最兇猛多頭反彈行情,大盤指數一路沿著5日均線往上噴,嘎到空軍哇哇叫! 這點可以從買賣權未平倉量比率(Put/Call Ratios)觀察出來。

市場上普遍將選擇權的賣方與大量區,視為"莊家"的防守位置,因此當P/C Ratios 大於120%時,解讀為莊家用力賣出Put,所以Put的未平倉量才會高於Call的未平倉量,為一種偏多的訊號。

資料來源:富貴贏家2000
資料來源:富貴贏家2000

而近年來僅有兩次非常極端的案例,P/C Ratios竟然高於200%! 也就是Put的未平倉量竟然是Call的兩倍之多! 一次是在2018/1/16,一次就是今年2019/4/10,比照這兩段行情,可以發現都是一段多頭快速噴漲的趨勢,而那兩個時間點也正是趨勢末端最兇猛的一段,可稱之為 "樂極"!

那...樂極之後呢?

想起去年2/6事件,我相信你心裡已經有答案!

附上這兩個時間點前後的P/C Ratios資料,回想一下當時的氣氛,是不是就如我所說?

資料來源:期交所
資料來源:期交所

資料來源:期交所
資料來源:期交所

最後一樣來看散戶期貨籌碼指標,今天指數破底,散戶多單增加,就要小心若無反彈,這區間將會形成一段新的多單套牢區!(5/24關鍵區:上方10383 下方10239)

作者簡介

精誠金融學院 特約作家

PTT選擇權版(option)資深鄉民、期貨交易10年經驗

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