台股有機會上兩萬點?只要符合巴菲特「這個」條件!

2020年7月31日 下午2:45

「12682」這數字在許多年資30年以上的台灣股民心中印象深刻,這是加權指數於1990年2月創下的歷史最高點。等待了30年又5個月,7月27日台股盤中再度看到睽違已久的12682點,並且還突破它,最高來到12686點。隔天7月28日台股更是觸及「萬三」關卡,把歷史新高推升到「13031」點,網友們紛紛手機截圖、發文,紀念這見證歷史的一刻。歡慶創新高的同時,有些人不免會想:

「台股這麼高了,接下來還會更高嗎?」

這想必是許多人心中的疑問,我的答案是:「從10年、30年的長期觀點來看,未來肯定會漲更高,幾年後台股指數會見到2萬點、3萬點,更高點!」理由說明如下。

1.低利率環境,股市將續漲

2017年2月巴菲特接受CNBC專訪時表示,「假如美國10年期公債殖利率在未來10年維持在當前的2.3%附近,那麼沒買股票的投資人肯定會非常後悔,道瓊工業指數在50~60年內有機會上看10萬點!」

美國10年期公債一般認為是「無風險利率」,它是金融資本市場最安全的標的:原始投資人持有到10年後到期時可以拿回本金,而且中間還能領到債券利息。雖然很安全,但是利率愈低就愈沒有吸引力,資金可能會轉往其他資產,例如股票,然後推升股價。

時隔3年,現在2020年的美國10年期公債殖利率是多少呢?還維持在這麼低嗎?答案是:是的,而且還更低,7月30日的殖利率是0.545%,連1%都不到呀!請參考下圖1。

圖1:美國10年期公債殖利率走勢圖,2015年8月~2020年7月

資料來源:鉅亨網
資料來源:鉅亨網

既然還是符合低利率環境,美國股市或許也會如同巴菲特說的長期將持續上漲,而現在全球化愈來愈深,國際股市高度連動,假如美股從2萬點漲到10萬點,台股從現在1萬點漲到2萬點或3萬點應該也不過分吧?

2.富豪排行榜沒有長期看空者

此外,巴菲特還說過,長期投資整體股市是資產增值的好方法,因為自從《富比世》雜誌1982年推出全美400大富豪榜以來,累計上榜的1500人,沒人是長期賣空者,一個都沒有。不過,有的公司獲利會落後整體股市,甚至有的會倒閉,企業隨著消費者喜好而淘汰,這是自然會發生的事,要獲得股市的利潤不應該試圖去挑選某幾家公司,而是應該「避開高成本和不必要成本、持有許多大型企業股票、並坐等較長一段時間」。

這原則在美股、台股都適用,在台股要取得許多大型企業的報酬,最好的方法不是自己去猜測某幾檔單一個股比較會漲,而是採用低成本的指數化投資工具,例如《股市三倍券》這篇文章提到的台灣50,就可以獲得整體台股的市場報酬。 

小結

台股創下13000點歷史新高,許多股民拍照紀念的同時,也會想知道下一步究竟會如何走?根據巴菲特的看法,在目前低利率環境的條件下,股市長期都將持續上漲,或許10年、30年後可以看到2萬點、3萬點,到那時回過頭來看,現在的「萬三」可能只在半山腰。

*相關專欄文章:《台灣50這麼高了,該續抱還是賣掉呢

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