台塑四寶配息超過1500億 但是挑哪1檔才划算

作者：陳唯泰

【連壽險公司也長期追蹤】

上次跟大家聊到，配股配息的政策，要等到董事會之後才會確定，不過往往在前年公司的財報自結數出來的時候，如果這間公司每年的配股政策很穩定，就可以大概地推估可能會配多少股息，再去研判什麼價位、什麼殖利率是比較好的介入時點，而台塑四寶就適合這一類的投資模式。

因為公司的股利政策穩定，產業循環較科技業透明，不僅受到許多「存股族」的喜歡，就連不少壽險公司，也把台塑四寶列為長期追蹤投資的對象。

【南亞估算殖利率最高】

根據市場的推估，台塑四寶去年度合計稅後純益達2076.92億元，是歷年來次高水準，若是按照以往平均配息七成的比例來計算，台塑四寶今年總股利將高達1594億元，連續兩年現金股利破千億元。

去年台塑四寶獲利王：台塑化(6505)每股稅後純益7.95元，其次依序是：台化(1326)每股純益7.51元，台塑(1301)每股純益6.17元，南亞(1303)每股純益是6.15元，若是依配發七成股利來估算，台塑化現金股利為5.56元，台化現金股利為5.25元，台塑現金股利為4.31元，南亞現金股利為4.3元；若是以2/8的收盤價估算，台塑四寶的殖利率分別為5.35%、5.4%、4.79%、5.72%。（請參閱附表）

表、台塑四寶粗估殖利率

公司、去年EPS、估算現金股利、2/8收盤價、估算殖利率

台塑化、7.95、5.565、104、5.35%

台化、7.51、5.257、97.4、5.40%

台塑、6.17、4.319、90.2、4.79%

南亞、6.15、4.305、75.2、5.72%

資料整理：陳唯泰；資料來源：CMoney

【填息次數與天數，也很重要】

如果從上表來做研判，只有一檔台塑的殖利率不到5%，南亞的殖利率高達5.72%，應該就是買南亞了吧！如果明天就除息，這樣想或許是對，但距離真正的除息還有好幾個月的時間呢！而且股價還會波動，或許可以看看其他的參考數據，例如：過去幾年的填息情況以及填息的速度。

根據統計資料，在過去六年，台塑四寶在除息後一個月(三十天)之內，完全填息(以盤中最高價計算)的紀錄來看，台塑有四次，平均填息天數是4.75天；南亞有五次，平均填息天數是7.8天；台化有四次，平均填息天數是11.5天；台塑化有五次，平均填息天數是6天。所以，如果其他的客觀條件沒有太大變動的話，想要填息最快的應該選台塑，想要填息次數較多的，應該選台塑化或是南亞，而台化不僅在一個月內填息的次數較少，平均填息的天數也較久。

表、台塑四寶在過去六年，30天內填息次數及平均天數

公司、填息次數、平均填息天數

台塑化、5、6

台化、4、11.5

台塑、4、4.75

南亞、5、7.8

資料整理：陳唯泰；資料來源：CMoney

【有一好，沒兩好】

其實台灣有句俗諺：「有一好，沒兩好」，想要填息快，就不應去挑選殖利率太高的，因為除息缺口會比較大，如果想要賺多一點的殖利率，那麼所需要花費的時間比較多也合理，就看朋友們你怎麼去拿捏囉！

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作者簡介：

從事金融證券業超過15年，合格證券分析師，現於CMoney全曜財經擔任顧問、財經主筆，並且是證基會以及中正社區大學講師。

投資首重總體經濟的多空循環，並結合基本面選股與技術面操作；認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。目前有2本著作：「相信我，你的錢賺不完」、「台股股民曆」。