利率是左右投資的變化球?!

Yahoo奇摩理財 2018年5月16日 GMT+8 下午1:1

作者:黃珮婷                                                        

一對母女對於該不該存錢一事,幾十年來始終爭執不斷。母親告訴女兒,存錢很重要;女兒卻無法認同。
爭執不斷的最大原因在於,母女不同的二個世代(每一世代20年計),利率的變化實在太大。

母親的那一代,大約民國70年進入社會,當時一年期定存利率高達13%。即使之後略有調降,但在之後的20年間(民國89年之前),利率都還維持5%以上,所以母親那一代的觀念裡,普遍認為存錢很划算,因為利滾利複利效果好。

但在民國90年後,才出社會的女兒這一代,從進入社會開始就是低利率。利率最高是在民國90年的2.41%,之後每況愈下,最低是民國98年,利率盪到0.89%,其於年代大都在1%上下,所以現在40歲的族群,從沒享受過利率帶來的好處。

因為利率的高低,造成二個世代的利率經驗,完全不同。上一輩的經驗是要存錢,不要舉債買資產(因為房貸利率至少7%起跳)。40歲世代則是認為存錢無意義,舉債買資產的人(房貸利率近十年都只有2.8%),賺錢速度反而變快。

民國70~107年利率變化

*新世代 新的利率環境

目前進入就業市場的年輕人,他們面對的利率環境又跟上兩個世代不一樣。他們既沒有高利率的經驗,對低利率也沒有太多感受,這一個世代要面臨的是利率開始由低往上走的時代。

不過利率走升是慢慢升,譬如:每一季升一碼(0.25%);但是資產包括:房地產或股票的價格調整卻是很快速的。

大立光股票在短短的8個月之間(20178月~20184月),股價從6,000元跌到3,000元,整整跌掉一半。所以,在未來利率往上走的背景之下,還沒有經過價格調整的房地產或股票,是不能隨便投資的。

*利率走升是相對的概念!

利率走升,投資哪種商品最好,還必須配合當時資產價格與位階(是否具有足夠安全邊際)。

舉例來說:假設國內一年期定存利率升到3%,屆時台積電在同樣基本面(成長率)的條件之下,股票價格或者EPS增加,配息率可以達到5%(近5年都在3%左右),投資台積電股票,就相對比定存優。

不過,對一般年輕人而言,股票需要有一定的研究與壓力承受力,才能進入股票市場。相形之下,房地產只要是相對低基期(具有足夠安全邊際)買進,風險就不會太大。當房地產下跌時,房價不會無限量下跌(即使買到海砂屋或兇宅都還有價值),以往的經驗當房地產跌到名目租金報酬率5%之上時(房價/租金),就會有很多投資人願意進場。

2020年之前美國一方面縮表,一方面加息,各種資產勢必面臨不小的調整。所以投資人不急於在此時進場,以免一進場就被套牢。

對於新世代的年輕人而言,現在最好的準備工作是存第一桶金,同時培養信貸信用條件!

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