人民幣忽然急速升值，多頭要發動了嗎？

作者/李其展

自從中國政府疑似干預讓人民幣在5月底發動連續升值走勢後，從6月初至今人民匯價走出了震盪緩貶但又會急拉升值的現象，這會是重新開始進入升值趨勢的訊號嗎？還是官方又出手干預扭曲市場了呢？

這個問題可以從三個方面來解讀，第一是政府出手，第二是市場信心，第三則是技術面變化，我們一個一個跟大家解析。

我們都知道人民幣的匯價很大部分取決於每天的中間價，只要中間價一路升值，無論市場再怎麼往貶值方向走都沒辦法讓人民幣走貶，如果再加上中國央行透過公開市場操作或是大型銀行拋售美元，就會在盤中出現人民幣大幅升值的景象，因此如果官方很明顯在蓄意推升或助貶，通常就不建議投資人去布局人民幣，畢竟就算官方立場現在是推升，也不代表明天他不能馬上轉向助貶，因此投資風險都會相對較高。

而目前市場信心相對於2016年來說是比較好一點的，雖然我們很難明確知道資金停止外流是因為重新燃起投資動力還是在資本管制加大的情況下無法動彈，但至少從數據上來看，外匯存底從2月開始是止跌回升的，因此人民幣短線再度暴跌的機會已經有所降低。

在技術面上則可以從圖一來看，美元兌人民幣匯價在1月初見頂來到6.96後，呈現震盪下跌的走勢，再加上5月底中國政府疑似干預的操作，讓匯價一度來到6.782的低點，讓人民幣出現轉折的機會。

圖一 美元兌人民幣日線 時間 2016/11/1~2017/6/27 資料來源 精誠資訊

綜合以上三點可以做出一個簡單的結論，現在人民幣確實從一路貶值的走勢中轉向止貶，在有官方蓄意支撐的情況下，短期內是較有升值優勢的，但由於只是止貶還不到明顯回升，想進場布局的話部位不要太大，一旦又衝破6.96就表示重新開始貶值，不建議加碼攤平喔。